[イーデイリー マーケットinYunJi Kim JI YEONG-EUI 記者] 中央大学の前総長であるキム・チャンス氏が、私立学校教職員年金公団（私学年金）の第21代理事長に就任し、本格的な業務に着手しました。歴代最高の基金運用実績を引き継いだだけに、キム理事長の課題は、これを一時的な成果にとどめず、私学年金の長期的な財政安定につなげることにあると見込まれます。 安定した収益創出を継続すると同時に、「うまく運用された基金」を「長く続く年金」に変えられるか、資本市場の関心が集まっています。

私学年金の新トップ、キム・チャンス氏…歴代最高レベルの運用実績を引き継ぐ

29日、私学年金によると、キム理事長は前日、第21代理事長に就任しました。任期は2029年9月27日までの3年間です。

キム理事長は中央大学経営学科を卒業し、米国フロリダ国際大学（FIU）で経営学の博士号を取得しました。その後、中央大学経営学部の教授や総長を務め、国家教育委員会の大学入試制度改編特別委員会委員長、大統領直属の国家教育科学技術諮問会議委員、教育科学技術部の大学構造改革委員会委員などを歴任しました。

教育行政だけでなく、金融分野とも縁があります。キム理事長は過去に、私学年金資産運用委員会の委員や金融機関の社外取締役として活動し、基金運用や財務・会計分野での経験も積んできました。

キム理事長は就任式で、私学年金の「持続可能性」を主要な課題として提示しました。安定した年金基金の運用と会員中心の福祉サービスを通じて公団の持続可能性を高め、私学年金を「教職員と共に成長する年金・福祉・基金運用専門機関」へと発展させていくという構想です。

キム理事長が引き継いだ基金の成績は、かつてないほど良好です。私学年金は昨年、基金運用収益率18.9％、運用収益4兆8118億ウォンを記録し、創立以来最大の運用成果を上げました。金融資産の規模も29兆7280億ウォンと、過去最大を記録しました。直近3年間の累積運用収益は10兆ウォンに達します。

今年に入ってからも高い運用実績が続いています。私学年金は現在、債券や株式、代替投資などに約33兆ウォン規模の基金を運用しています。ここ数年、高い運用収益が続いており、基金規模も急速に拡大しただけに、財政の安定化を推進できる環境は以前より改善されたとの評価が出ています。

運用成果で得た時間…財政安定化の議論が本格化

高い運用成果とは別に、年金財政の構造的な負担は増大しているのが実情です。2025年に実施された第6次財政再計算では、私学年金基金が2047年に枯渇すると見込まれました。 直前の財政再計算に比べ、基金枯渇の予想時期が2年前倒しされたもので、年金受給者の増加とそれに伴う給付支出の拡大が財政負担を増大させた影響が大きかったのです。 実際、直近5年間の年金給付支出額は年平均11.0％、受給者数は7.9％ずつ増加しました。これに伴い、財政収支の黒字規模も2021年の2兆1350億ウォンから2024年には4493億ウォンへと減少しました。

当面は、このような財政負担を、高い基金運用収益が一定部分支えています。今年末まで運用収益率が20％前後を維持した場合、基金の枯渇時期が2051年以降に先送りされる可能性があるという見通しが示されているのも、このためです。高い運用成果が、財政の安定化に必要な時間を稼ぐ役割を果たしているわけです。

問題は、このような方法だけでは長期的な財政を支えるには限界が明らかであるという点です。市場では、毎年2桁以上の収益率を前提に財政を設計することが難しい上、加入者基盤の弱体化や受給者の増加に伴う構造的な収入・支出の不均衡は、運用成果だけでは解消しがたいという見方が出ています。中長期的には、制度レベルでの対応を並行して進める必要があるという意味です。

私学年金も、こうした問題意識のもと、韓国財政学会と協力して財政安定化策を策定するための政策研究を進めています。 保険料収入と年金給付、加入者と受給者の構造を総合的に点検し、中長期的な財政安定化策を見出そうという趣旨です。特に、学齢人口の減少や大学の構造調整、廃校などにより加入者基盤が弱まる可能性まで考慮しなければならないため、単なる基金運用実績にとどまらず、年金財政全般を見直す方策が研究の核心となる見通しです。

資本市場では、キム理事長体制の下で、基金運用の成果を継続すると同時に、財政安定化の取り組みも加速すると見られています。運用成果によって得た時間を活用し、加入者の減少と受給者の増加に対応するための制度改善策を、いかに具体化できるかが鍵となるという評価です。