[イーデイリーLee Jeong-yoon 記者] 半導体の輸出が価格と数量の同時上昇に支えられて急増し、去る8月の経常収支の黒字が460億ドルを超えました。今年8月までの累積黒字は2800億ドルに迫りました。韓国銀行は、9月の経常収支が8月よりもさらに改善されると見込み、今年の年間経常収支黒字の見通しである4500億ドルも達成可能であると予測しました。
写真＝聯合ニュース
◇半導体の価格・数量がともに上昇…商品収支は「歴代2位」
8日、韓国銀行が発表した「8月の国際収支（暫定）」によると、8月の経常収支は461億1000万ドルの黒字となり、前月（420億8000万ドル）より40億3000万ドル拡大しました。 過去最大を記録した去る6月（497億3000万ドル）に続き、月間ベースで2番目に大きな規模となり、3ヶ月連続で400億ドル台の黒字を維持しました。
今年1～8月の累積経常収支の黒字は2792億ドルで、昨年同期（696億7000万ドル）の約4倍に達しました。8月単月で見ても、昨年の98億5000万ドルから今年は461億1000万ドルへと、黒字規模が4倍以上に膨らみました。 韓国銀行は去る8月、今年の年間経常収支黒字の見通しを、従来の2500億ドルから4500億ドルへと大幅に上方修正しました。
大規模な経常黒字を牽引したのは、商品収支です。8月の商品収支は468億1000万ドルの黒字となり、前月（404億3000万ドル）より63億8000万ドル拡大しました。過去最大だった去る6月（478億9000万ドル）に次いで、2番目に大きな規模です。
商品輸出は1048億ドルとなり、前月（1004億5000万ドル）より増加し、3ヶ月連続で1000億ドルを超えました。昨年同月と比較すると、82.1％急増しました。 一方、商品の輸入は前月の600億2000万ドルから579億9000万ドルへと減少し、商品収支の黒字拡大に寄与しました。
輸出増加の中心には半導体があります。8月のIT品目の輸出は、前年同月比で162.6％増加しました。特に半導体の輸出は206.1％と急増し、7月（176.3％）よりも増加率がさらに高まりました。コンピュータ周辺機器（SSD）も366.8％増加しました。
半導体は価格と数量が同時に上昇しています。韓国銀行経済統計第1局のユ・ソンウク金融統計部長は、同日の記者説明会で、「半導体の価格水準は1年前より100％以上上昇しており、数量も8月には10％近く増加したと把握しています」と述べました。
半導体を除く輸出も増加傾向を示しています。ユ部長は、「1～9月の通関輸出を見ると、半導体が前年同期比で約180％増加した一方、その他の品目も約18％増加した」とし、「最近の輸出を半導体が牽引しているのは事実ですが、非半導体部門もそれほど悪くはありません」と評価しました。
実際、8月の非IT品目の輸出は前年同月比で8.1％増加しました。 石油製品（64.9％）、化学製品（14.1％）、鉄鋼製品（13.4％）などが増加しました。一方、乗用車の輸出は30.1％減少しました。韓国銀行は、昨年7月だった休暇が今年8月にずれ込み、営業日数が減少したことに加え、賃金・団体交渉に関連した部分的なストライキなどが影響したと説明しました。
サービス収支は16億8000万ドルの赤字となり、前月（-19億7000万ドル）より赤字幅が縮小しました。海外資産から得られる配当や利子所得などを示す本源所得収支は19億2000万ドルの黒字となり、前月（43億5000万ドル）より黒字幅が縮小しました。
写真＝韓国銀行
◇「9月は8月を上回る」…年間4500億ドルの達成が可能
韓国銀行は、9月も輸出の好調を背景に、経常収支の黒字傾向が続くと見込んでいます。特に、9月の経常収支が8月の461億1000万ドルを上回る可能性さえ示唆しました。
ユ部長は、「9月の貿易収支は予想を上回る大幅な黒字を記録し、第4四半期には年末に向けて輸出が集中する効果もある」とし、「現在見込んでいる水準程度は達成できると考えている」と述べました。
年間見通しである4500億ドルを達成するには、残りの9～12月の4ヶ月間で、さらに1708億ドルの黒字が必要となります。 月平均では427億ドル前後となります。ユ部長は、「9～12月の月平均が約426億ドル程度であれば、年間見通しを達成できますが、その程度は可能だと見ています」とし、「9月の通関輸出が極めて高い水準となっただけに、9月の経常収支も8月以上に良好になるのではないかと考えています」と明らかにしました。
ただし、第4四半期の大規模な配当支払いや国際原油価格の変動性は、不確定要素として挙げられています。ユ部長は、「企業の株主還元政策などにより大規模な配当が予定されていますが、外国人持株比率の高い企業の場合、配当が本源所得収支の支払として処理される可能性があるため、確認が必要です」とし、「中東紛争の継続に伴う原油価格の変動性拡大も、下方リスクとして考慮する必要があります」と述べました。
金融勘定では、国内投資家による海外証券投資が際立っていました。国内居住者の海外証券投資は8月に166億ドル増加し、過去2番目に大きな増加幅を記録しました。海外株式投資が101億5000万ドル増え、海外債券投資は64億4000万ドル増加しました。 海外債券投資の増加幅は、これまでの最大だった昨年5月（63億1000万ドル）を上回り、過去最大を記録しました。韓国銀行は、米国債金利の上昇などにより、海外債券の投資魅力が高まった影響だと分析しました。
一方、外国人による国内証券投資は、前月の81億7000万ドルの増加から、8月には48億5000万ドルの減少に転じました。 株式投資は、7月のSKハイニックスの米国預託証券（ADR）発行に伴う一時的な増加効果が薄れたことで、4億7000万ドルの減少となりました。債券投資も、裁定取引の誘因が悪化したことなどの影響で、43億8000万ドル減少しました。
韓国銀行の国際収支チーム長であるパク・ソンゴン氏は、外国人による国内債券投資について、「上半期は好調でしたが、最近は減少傾向にあります」とし、「裁定取引のインセンティブのマイナス幅が拡大し続けている状況であるため、この傾向は続くと予想されます」と述べました。
◇半導体の価格・数量がともに上昇…商品収支は「歴代2位」
8日、韓国銀行が発表した「8月の国際収支（暫定）」によると、8月の経常収支は461億1000万ドルの黒字となり、前月（420億8000万ドル）より40億3000万ドル拡大しました。 過去最大を記録した去る6月（497億3000万ドル）に続き、月間ベースで2番目に大きな規模となり、3ヶ月連続で400億ドル台の黒字を維持しました。
今年1～8月の累積経常収支の黒字は2792億ドルで、昨年同期（696億7000万ドル）の約4倍に達しました。8月単月で見ても、昨年の98億5000万ドルから今年は461億1000万ドルへと、黒字規模が4倍以上に膨らみました。 韓国銀行は去る8月、今年の年間経常収支黒字の見通しを、従来の2500億ドルから4500億ドルへと大幅に上方修正しました。
大規模な経常黒字を牽引したのは、商品収支です。8月の商品収支は468億1000万ドルの黒字となり、前月（404億3000万ドル）より63億8000万ドル拡大しました。過去最大だった去る6月（478億9000万ドル）に次いで、2番目に大きな規模です。
商品輸出は1048億ドルとなり、前月（1004億5000万ドル）より増加し、3ヶ月連続で1000億ドルを超えました。昨年同月と比較すると、82.1％急増しました。 一方、商品の輸入は前月の600億2000万ドルから579億9000万ドルへと減少し、商品収支の黒字拡大に寄与しました。
輸出増加の中心には半導体があります。8月のIT品目の輸出は、前年同月比で162.6％増加しました。特に半導体の輸出は206.1％と急増し、7月（176.3％）よりも増加率がさらに高まりました。コンピュータ周辺機器（SSD）も366.8％増加しました。
半導体は価格と数量が同時に上昇しています。韓国銀行経済統計第1局のユ・ソンウク金融統計部長は、同日の記者説明会で、「半導体の価格水準は1年前より100％以上上昇しており、数量も8月には10％近く増加したと把握しています」と述べました。
半導体を除く輸出も増加傾向を示しています。ユ部長は、「1～9月の通関輸出を見ると、半導体が前年同期比で約180％増加した一方、その他の品目も約18％増加した」とし、「最近の輸出を半導体が牽引しているのは事実ですが、非半導体部門もそれほど悪くはありません」と評価しました。
実際、8月の非IT品目の輸出は前年同月比で8.1％増加しました。 石油製品（64.9％）、化学製品（14.1％）、鉄鋼製品（13.4％）などが増加しました。一方、乗用車の輸出は30.1％減少しました。韓国銀行は、昨年7月だった休暇が今年8月にずれ込み、営業日数が減少したことに加え、賃金・団体交渉に関連した部分的なストライキなどが影響したと説明しました。
サービス収支は16億8000万ドルの赤字となり、前月（-19億7000万ドル）より赤字幅が縮小しました。海外資産から得られる配当や利子所得などを示す本源所得収支は19億2000万ドルの黒字となり、前月（43億5000万ドル）より黒字幅が縮小しました。
◇「9月は8月を上回る」…年間4500億ドルの達成が可能
韓国銀行は、9月も輸出の好調を背景に、経常収支の黒字傾向が続くと見込んでいます。特に、9月の経常収支が8月の461億1000万ドルを上回る可能性さえ示唆しました。
ユ部長は、「9月の貿易収支は予想を上回る大幅な黒字を記録し、第4四半期には年末に向けて輸出が集中する効果もある」とし、「現在見込んでいる水準程度は達成できると考えている」と述べました。
年間見通しである4500億ドルを達成するには、残りの9～12月の4ヶ月間で、さらに1708億ドルの黒字が必要となります。 月平均では427億ドル前後となります。ユ部長は、「9～12月の月平均が約426億ドル程度であれば、年間見通しを達成できますが、その程度は可能だと見ています」とし、「9月の通関輸出が極めて高い水準となっただけに、9月の経常収支も8月以上に良好になるのではないかと考えています」と明らかにしました。
ただし、第4四半期の大規模な配当支払いや国際原油価格の変動性は、不確定要素として挙げられています。ユ部長は、「企業の株主還元政策などにより大規模な配当が予定されていますが、外国人持株比率の高い企業の場合、配当が本源所得収支の支払として処理される可能性があるため、確認が必要です」とし、「中東紛争の継続に伴う原油価格の変動性拡大も、下方リスクとして考慮する必要があります」と述べました。
金融勘定では、国内投資家による海外証券投資が際立っていました。国内居住者の海外証券投資は8月に166億ドル増加し、過去2番目に大きな増加幅を記録しました。海外株式投資が101億5000万ドル増え、海外債券投資は64億4000万ドル増加しました。 海外債券投資の増加幅は、これまでの最大だった昨年5月（63億1000万ドル）を上回り、過去最大を記録しました。韓国銀行は、米国債金利の上昇などにより、海外債券の投資魅力が高まった影響だと分析しました。
一方、外国人による国内証券投資は、前月の81億7000万ドルの増加から、8月には48億5000万ドルの減少に転じました。 株式投資は、7月のSKハイニックスの米国預託証券（ADR）発行に伴う一時的な増加効果が薄れたことで、4億7000万ドルの減少となりました。債券投資も、裁定取引の誘因が悪化したことなどの影響で、43億8000万ドル減少しました。
韓国銀行の国際収支チーム長であるパク・ソンゴン氏は、外国人による国内債券投資について、「上半期は好調でしたが、最近は減少傾向にあります」とし、「裁定取引のインセンティブのマイナス幅が拡大し続けている状況であるため、この傾向は続くと予想されます」と述べました。
