[イーデイリー マーケットinJI YEONG-EUI 記者] 国民年金公団が、ソウル・ヨクサムドンのセンターフィールドの委託運用会社（GP）の交代過程において、異例にも代替投資委員会の議決要件を引き上げて適用していた事実が確認されました。既存の運用会社であるイージス資産運用をコラムコ資産運用に変更しようとした過程で、元国民年金公団の高官がコラムコに再就職したことにより、利益相反の懸念が浮上したことを受け、措置を講じたことになります。 国民年金の不動産投資室をめぐり、外部運用会社への人事介入や人的利益相反をめぐる論争が続くなか、公団内部でも別途の統制が必要であると判断したものです。

12日、国会保健福祉委員会所属の「共に民主党」イ・インヨン議員室が国民年金から提出を受けた資料によると、国民年金のコンプライアンス支援室は、去る7月3日、センターフィールドの委託運用会社変更案を審議する代替投資委員会に対し、「議決要件の強化」措置を要請していたことが判明しました。 代替投資委員会の通常の議決基準は、出席委員の3分の2以上の賛成ですが、今回の案件にはこれよりも一層厳格な4分の3以上の賛成基準が適用されたものとみられます。議決のハードルが上がった代替投資委員会において、イージス資産運用をコラムコに交代させる案は否決されました。

コンプライアンス支援室による議決要件の引き上げ要求は、国民年金がファン某元基金運用支援部門長のコラムコ資産運用への再就職に伴う利益相反の有無を点検した結果によるものです。 運用会社の変更過程において、別途の統制が必要となるほど利益相反の懸念が大きいと判断したのです。国民年金の調査によると、ファン元部門長は昨年6月30日に退職した後、約7ヶ月後の今年1月19日にコラムコ資産運用へ移籍しました。

注目すべき点は、センターフィールドのGP交代推進が、同氏のコラムコ入社より1～2ヶ月早く始まっていたという事実です。国民年金の不動産投資室は昨年末から、既存の運用会社であるイージス資産運用を交代させる作業を急ピッチで進めており、その過程でファン元部門長がコラムコに合流しました。 その後、コラムコは去る4月に新規GPの優先交渉対象者に選定され、7月3日には代替投資委員会に最終的な交代案が議題として上程されました。GP交代推進から元幹部の人事異動、コラムコの優先交渉対象者選定および最終審議に至るまで、すべてのタイミングが重なり合ったことで、市場では利益相反の管理が適切に行われたのかをめぐる疑念が高まりました。

国民年金基金運用内部統制規定施行規則第17条は、基金運用本部の役職員が退職した後2年間、利益相反の有無を点検するよう定めており、「利益相反が発生する懸念が大きいと判断される場合」には、担当業務からの排除、議決要件の強化、再就職先機関に対する評価等級または点数の制限などの是正措置を講じるよう規定しています。

国民年金がファン前部門長の再就職を点検した後、実際にセンターフィールドGPの交代案件について議決要件の強化を要請したことは、単に元高官の再就職事実を確認したレベルを超えています。意思決定において別途の内部統制が必要なほどの利益相反の恐れがあると、独自に判断したという意味と解釈されます。 GP交代に関する議論の過程では、既存の運用会社に対する不必要な精算構造や、法的・経済的根拠の適正性などをめぐっても、内部での意見の相違が極めて激しかったと伝えられています。

論争が絶えない不動産投資室…国民の老後資金、私的流用の有無を注視

センターフィールドのGP交代過程が強い批判を受けている背景には、ここ数年、国民年金の不動産投資室をめぐって続いた様々な論争があります。ここ数年、業界では、不動産投資室の高官が国内外の委託運用会社の役職員の採用や解雇に影響力を行使したという疑惑が繰り返し提起されてきました。 センターフィールドのGP交代も、当時、不動産投資室の高官主導で推進されたため、半年以上にわたり内部の対立や論争が続いた事案です。最近の国民年金の内部監査では、A元不動産投資室長の「パワハラなど重大な規定違反」の事実が確認されました。関連記事 ☞[独占]国民年金不動産室長「パワハラ・重大な規定違反」…国政監査後に懲戒

特に市場では、「なぜまたコラムコなのか」という疑問が絶えませんでした。国民年金は2024年、ソウル中区の「ザ・エクスチェンジ・ソウル」開発事業に、総エクイティの92.6％にあたる2520億ウォンを投資しました。 同年10月、国民年金不動産投資室の高官らと、かつてサムスン証券で共に勤務していた人物が、事業管理会社であるコラムコ資産信託に中途採用として入社しました。当時も、投資のタイミングと採用の時期が重なり、採用への介入疑惑が提起されました。

今年初め、ファン前部門長がコラムコ資産運用に移籍した後、コラムコがセンターフィールドのGP候補に選定されたことで、市場の疑念はさらに深まりました。 コラムコ側は、ファン前部門長が湖南圏の事業機会の発掘と地域市場の調査のみを担当しており、国民年金を対象とした投資提案やセンターフィールドのGP交代業務には関与していなかったという立場を貫いてきました。ファン氏を含め、サムスン証券出身の経験者の採用に至るまで、国民年金をはじめとする外部機関からの推薦や採用への介入は一切なかったということです。

「国民の老後資金を運用する国民年金、内部統制を強化すべき」

国民年金は、民間運用会社の立場からすれば、数千億ウォンから兆単位の資金の出資や委託運用会社の選定・評価に大きな影響力を持つ、国内最大の機関投資家です。最近、金融界で公正取引委員会・金融監督院・取引所など、経済・金融機関出身者の民間再就職をめぐる「経済元官僚」論争が拡大する中、国民年金出身者の運用会社への再就職についても、利益相反の管理が敏感にならざるを得ないという指摘が出ています。

特に、今回のセンターフィールド事件を契機に、ここ数年、不動産投資室が主導した主要な投資意思決定全般について、より綿密に検証すべきだという声も高まっています。 元高官と特定の運用会社との間の人的つながりや、外部運用会社への人事介入の疑惑などが繰り返されてきただけに、個別の投資判断が基金の収益性と原則に基づいて行われたかどうかを点検する必要があるということです。巨額の国民の老後資金を運用する組織であるだけに、特定の人脈や私的な関係が投資決定に影響を与えたという疑念そのものが残らないよう、意思決定の過程と内部統制体制を透明性を持って検証すべきだという指摘です。