[イーデイリーKim Kyung-eun 記者]SamsungElectronics(005930)およびSK hynix(000660)の株価が急落する中、外国人投資家と個人投資家の対照的な売買動向が注目されています。外国人投資家は過去2ヶ月間にわたり半導体大型株を大規模に売却した一方で、個人投資家は最近の下落相場で再び買いに動きました。外国人投資家が半導体大型株の代わりに買い入れた銘柄は、比較的良好な株価推移を見せており、投資主体ごとの明暗も分かれている様子です。

◇外国人は売り続け、個人投資家は再び買い始める

15日、MPドクターによると、外国人投資家はSKハイニックスの自社株買いが始まった去る8月20日から前日までに、SKハイニックスを24兆1250億ウォン分純売却しました。この期間、サムスン電子は9兆2396億ウォン分を売却しました。 これら2銘柄に対する外国人の純売却規模は、計33兆3646億ウォンに達しました。同期間、個人投資家も2銘柄を合わせて15兆9084億ウォンを純売却しました。サムスン電子を5兆3540億ウォン、SKハイニックスを10兆5544億ウォン相当売却しました。

ただし、最近では外国人投資家と個人投資家の売買の方向性が食い違っています。個人投資家は今月に入り、サムスン電子を3兆3273億ウォン、SKハイニックスを1兆4920億ウォン分、それぞれ純買いしました。両銘柄を合わせて4兆8193億ウォン分を購入したことになります。特に個人投資家は、今月6日から14日にかけて、両銘柄を7兆5000億ウォン以上純買いしました。 KOSPIが去る6日に下落に転じた後、6営業日連続で下落傾向が続いたことを受け、安値買いに動いたものと解釈されます。

外国人投資家は今月に入り、サムスン電子を3兆3666億ウォン、SKハイニックスを8兆1731億ウォン純売却しました。両銘柄の純売却規模は計11兆5397億ウォンに達します。個人投資家が株価の下落を安値買いの好機と捉えたのとは対照的に、外国人投資家は半導体大型株に対する売り圧力を継続し、他の銘柄へ投資対象を移したと見られます。

実際、8月20日から10月14日までのKOSPI市場における外国人による純買い上位銘柄は、ウリ金融持株（9474億ウォン）、大韓航空（4331億ウォン）、SKイノベーション（3186億ウォン）の順となりました。 GS（2065億ウォン）、テドク電子（1682億ウォン）、サムスンSDS（1572億ウォン）、韓国金融持株（1539億ウォン）なども、純買い上位に名を連ねました。

今月に入っても、外国人の資金は半導体大型株ではなく、他の銘柄へと向かいました。去る1日から14日にかけて、外国人はウリ金融持株を5388億ウォン純買いしました。このほか、サムスン電機（1768億ウォン）、イス・ペタシス（1512億ウォン）、DBハイテック（822億ウォン）、HMM（798億ウォン）などを集中的に買い入れました。

外国人投資家が買い入れた銘柄は、比較的堅調な株価推移を見せました。8月20日から今月14日まで、サムスン電子とSKハイニックスの株価がそれぞれ14.39％、16.09％下落した一方、大韓航空は20.36％、SKイノベーションは29.63％上昇しました。 外国人による純買い第1位であるウリ金融持株も、1.74％の下落にとどまりました。外国人が純買いした銘柄の株価が相対的に堅調だった一方で、個人投資家が最近集中的に買い入れた半導体大型株は下落傾向が続いたことになります。

◇外国人需給の回復、10月末から試練の時期

外国人による売り圧力が続く中、韓国株式市場の需給の空白も拡大しています。サムスン電子の外国人持株比率は2008年以来、18年ぶりの最低水準まで低下し、SKハイニックスも直近10年の平均を下回る状況です。

証券業界では、今月末のサムスン電子とSKハイニックスの決算発表を、外国人資金の需給回復に向けた最初の分岐点と見なしています。両社の半導体需給見通しや、中国の創信メモリテクノロジー（CXMT）による技術追撃に対する評価、さらなる株主還元策の発表の有無によって、外国人投資家の心理が変化する可能性があるという分析です。 その後、11月3日の米国中間選挙や11月中旬のアンソロピックの上場も、主要な変数として挙げられています。

現代自動車証券のキム・ジェスン研究員は、「当面、外国人による純売りを巻き返すような大型イベントは見当たらない」としつつも、「10月末の決算発表や11月初めの米国中間選挙、11月中旬のアンソロピック上場といったイベントを消化していく中で、外国人による純買いが徐々に戻ってくる見通しだ」と述べました。