[イーデイリーLEE YUNHWA 記者]HYUNDAI WIA(011210)が、防衛産業部門である特殊事業部を現代ロテムに譲渡し、未来のモビリティを中心とした事業再編を加速させます。売却代金は、熱管理システム（TMS）やロボティクスなどの成長事業に再配分されます。

現代ウィアは19日、取締役会を開き、特殊事業部を包括的な営業譲渡方式で現代ロテムに譲渡することを決定したと公表しました。譲渡額は3584億ウォンで、契約は同日に締結されました。来月27日の株主総会での特別決議を経て、来年3月31日に取引を完了する予定です。

現代ウィアの特殊事業部は、1976年の会社設立時から続く基幹事業です。K9自走砲の砲身やK2戦車の主砲など、大口径火砲を主力として生産しています。現代ウィア側は、特殊事業の営業価値が4800億ウォンと認められたと説明しました。 現代ウィア側のデロイト・アンジンと現代ロテム側のサミル会計法人が、企業余剰キャッシュフロー割引法（FCFF）を用いて価値を算定し、EYハンヨン会計法人が公正性を審査しました。これは企業価値対減価償却前営業利益（EV/EBITDA）で9.5倍の水準であり、国内主要防衛部品メーカーの平均（8.4倍）を上回っています。

実際の譲渡代金が3584億ウォンとなったのは、営業価値から譲渡対象外の不動産（土地・建物）1170億ウォンと純資産調整額46億ウォンを差し引いたためです。除外された不動産は現代ウィアが引き続き保有します。賃貸期間中は現代ロテムに貸し出して賃貸収益を確保し、期間が終了すれば新事業の生産用地として活用する計画です。

現代ウィアは、特殊事業を短期的な収益性はあるものの、中長期的な中核戦略との関連性が低い非主力事業と判断しました。防衛産業分野は、防衛産業の業況や兵器体系の変化に伴う成長の不確実性が高く、システムメーカー中心の産業構造上、部品メーカーの成長にも限界があると見ました。事業の維持や新規成長にも大規模な投資が必要であり、防衛産業に投資すれば中核事業への投資余力が制約されるという説明です。 世界的な防衛産業の拡大という流れの中で、好意的な価値評価が得られる今が売却の好機であるという判断も反映されました。

現代ウィアは、今回の売却により、事業構造をモビリティ中心に簡素化します。事業をTMS・ロボティクス（育成）、等速（拡大）、エンジン・モジュール・駆動（維持）に分け、成長事業に投資資源を集中させる構想です。 電動化車両の中核部品としての地位を強化し、低利益率・構造的な限界のある事業の比重を減らして、高付加価値・システム中心へと転換します。現代自動車グループのソフトウェア中心車両（SDV）・電気自動車・ロボティクス戦略との連携も強化します。

目標は2035年の売上高14兆8000億ウォンです。今年の計画である8兆8000億ウォンから、年平均5.9％成長しなければならない数値です。 今年の計画基準では、モビリティが8兆ウォン（91％）、TMS・ロボティクスが4000億ウォン（4％）、特殊事業が4000億ウォン（5％）となっています。2035年には、モビリティが10兆8000億ウォン（73％）、TMS・ロボティクスが4兆ウォン（27％）となり、成長事業の比重を高める計画です。

グローバル生産拠点の拡大、研究開発インフラおよび海外拠点への投資も並行して進めます。ロボット・自動運転を基盤としたインテリジェントソリューションの能力強化も推進します。現代ウィアの関係者は、「特殊事業部の売却は、未来のモビリティ（電動化・SDV）を中心に事業ポートフォリオを再編するための決定です」と説明しました。

ただし、労働組合の反発や株主総会での承認、株式買取請求の規模などは、依然として不確定要素として残っています。買取請求額が1400億ウォンを超えた場合、取締役会の決議により譲渡を取り下げることも可能です。