[イーデイリーShin Ha-yeon 記者] イーロン・マスク氏のスペースXが市場の期待を上回る業績を発表したことで、韓国の宇宙航空関連株にも投資家の関心が集まりました。 スペースXの業績を押し上げたのは、実はロケット打ち上げよりも人工知能（AI）と衛星インターネット「スターリンク」でしたが、関連事業の拡大が衛星生産やスターシップの打ち上げ増加につながる可能性があるという期待によるものです。ただし、業績発表直後に一斉に急騰した国内関連銘柄が、その後すぐにまちまちな動きを見せたことから、実際の供給契約や売上への寄与度を精査すべきだという声も高まっています。
24日、MPドクターなどによると、去る23日、Kencoa Aerospace Corporation(274090)は前営業日比1.39％高の1万220ウォンで取引を終えました。一方、Life Semantics Corp.(347700)は3.15％安の2万ウォン、HVM CO.,LTD.(295310)は0.97％安の6万1500ウォン、#ワイジェイリンクは2.35％安の3120ウォンで引けました。
（AI生成画像）
スペースXの決算が公表された直後の21日は、雰囲気が異なっていました。この日、ケンコア・エアロスペースが7.92％上昇したのをはじめ、スピア（3.23％）、HVM（2.81％）、ワイジェイリンク（3.03％）などが一斉に堅調な動きを見せました。 スペースXの投資資産を保有する未来アセットベンチャー投資や未来アセット証券にも買い注文が殺到しました。ただし、その後、利益確定売りが出て、関連株の動向も銘柄ごとに分かれました。
スペースXは去る20日（現地時間）、第3四半期の売上高が145億7500万ドルとなり、前年同期比で161％増加したと発表しました。営業利益は27億9100万ドルで、前年同期の赤字から黒字に転じ、純利益は44億ドルを記録しました。 調整後EBITDAは88億900万ドルで、306％増加しました。
注目すべきは、業績を牽引した事業です。スペースXの第3四半期の宇宙事業の売上高は17億6700万ドルで、前年同期比6％増にとどまり、営業損失も700万ドルを記録しました。
一方、スターリンクを含むコネクティビティ部門の売上高は52億4800万ドルで69％増加し、営業利益は23億6700万ドルに達しました。 スーパーインテリジェンス（SI）部門の売上高は75億6000万ドルで、前年同期比830％の急増となり、17億2200万ドルの営業赤字から4億3100万ドルの黒字に転じました。ロケット打ち上げ企業から、衛星通信とAIインフラを併せ持つ企業へと、事業構造が急速に拡大している様子です。
韓国の宇宙航空関連銘柄が注目される理由は、こうしたAI・スターリンクの成長が、最終的には宇宙インフラの拡大につながる可能性があるためです。スターリンクの加入者数とデータ使用量が増えるほど、より多くの衛星を軌道に配置する必要があり、それらを運搬するスターシップの生産と打ち上げも増加する可能性が高いです。
実際、スペースXは第3四半期、スターシップを活用した初の収益を生み出す商業ミッションにおいて、スターリンクV3衛星26基を軌道に打ち上げました。同社によると、1回のスターシップ打ち上げによって追加されるダウンリンク容量は、ファルコン9を利用した従来のスターリンク打ち上げの約10倍に上ります。試験飛行にとどまっていたスターシップが、商業輸送手段へと移行し始めたことになります。
これを受け、韓国国内では、スペースXの生産拡大と直接結びついている素材・部品・機器メーカーが、まず注目を集めています。
代表的な銘柄がスピアです。スピアは、米国のグローバル航空宇宙企業に特殊合金を供給しています。去る14日にも、285億3942万ウォン規模の特殊合金供給契約を公表しました。これは昨年の売上高の29.84％に相当します。ただし、契約相手の要請により、具体的な企業名は公開されていません。
証券業界では、スペースXのスターシップの生産拡大が、スピアの宇宙航空事業の成長につながる可能性に注目しています。韓国投資証券のホン・イェリム研究員は以前、「第14回目の飛行が成功すれば、スターシップは開発段階の試験用ロケットから、スターリンクV3を輸送する商用ロケットへと転換が可能になるだろう」と見通しました。
さらに、「チュービングは、ロケット本体から発射台、メガベイ、推進剤の貯蔵・供給設備、さらには生産施設に至るまで使用される」と述べ、機体の生産や発射インフラの拡大に伴う供給量の増加の可能性を指摘しました。実際、スターシップの第14回飛行は、スターリンクV3 26基を軌道に配置し、初の商業ミッションに成功しました。
HVMもサプライチェーンを通じて連携しています。スピアとHVMは、去る5月、宇宙ロケットの顧客企業に先端素材を安定的に供給するための10年間の長期相互独占供給契約を締結しました。HVMが先端金属を生産し、スピアがグローバルなサプライチェーンを管理する仕組みです。
ケンコア・エアロスペースは、米国現地法人を通じてスペースXのサプライチェーンに直接参画しています。同社は去る6月、韓国の上場企業の中でスペースXとブルーオリジンのロケットに部品を供給していると明らかにしました。米国子会社のカリフォルニア・メタル・アンド・サプライは、ファルコン9などに使用される特殊チタン原料を供給しています。
ワイジェイリンクは、素材ではなく生産設備の面で関連しています。表面実装技術（SMT）のスマートプロセス装置メーカーとして、スペースXの生産ラインにローダー・アンローダーなどの装置を供給した実績があります。スペースX以外にもテスラなど、グローバルな製造メーカーを顧客として抱えており、宇宙船や衛星の生産量拡大に伴う追加設備の発注の有無が注目されています。
ただし、スペースXの好業績そのものが、韓国の関連銘柄の業績増加を保証するわけではありません。スペースXの株価も、決算発表の翌日である21日に7.79％急騰しましたが、22日には9.14％急落し、144.75ドルで引けました。メタをはじめとするグローバル・ビッグテックによる莫大なAI投資費用に対する懸念が再び浮上し、スペースXの大規模な投資負担も同時に注目されました。
スペースXの第3四半期の設備投資額は195億9300万ドルで、前年同期の68億8000万ドルの3倍近くに達しました。このうち、SI部門の投資額だけでも164億4400万ドルに達しました。業績成長の裏側で、莫大な資本投資が行われているわけです。
韓国国内の関連銘柄がさらに上昇するかどうかは、「スペースX関連株」という名称よりも、スターシップとスターリンクの生産拡大が実際の受注にどれだけつながるかにかかっているという分析です。スターシップの商用化が本格化するにつれて、素材や生産設備の需要が高まる可能性はありますが、企業ごとの供給関係や売上への寄与度には差があるためです。
ホン研究員は、「スターリンクV3の配備が本格化するにつれ、機体の生産や打ち上げインフラへの投資が拡大する可能性がある」と見通しました。
24日、MPドクターなどによると、去る23日、Kencoa Aerospace Corporation(274090)は前営業日比1.39％高の1万220ウォンで取引を終えました。一方、Life Semantics Corp.(347700)は3.15％安の2万ウォン、HVM CO.,LTD.(295310)は0.97％安の6万1500ウォン、#ワイジェイリンクは2.35％安の3120ウォンで引けました。
スペースXの決算が公表された直後の21日は、雰囲気が異なっていました。この日、ケンコア・エアロスペースが7.92％上昇したのをはじめ、スピア（3.23％）、HVM（2.81％）、ワイジェイリンク（3.03％）などが一斉に堅調な動きを見せました。 スペースXの投資資産を保有する未来アセットベンチャー投資や未来アセット証券にも買い注文が殺到しました。ただし、その後、利益確定売りが出て、関連株の動向も銘柄ごとに分かれました。
スペースXは去る20日（現地時間）、第3四半期の売上高が145億7500万ドルとなり、前年同期比で161％増加したと発表しました。営業利益は27億9100万ドルで、前年同期の赤字から黒字に転じ、純利益は44億ドルを記録しました。 調整後EBITDAは88億900万ドルで、306％増加しました。
注目すべきは、業績を牽引した事業です。スペースXの第3四半期の宇宙事業の売上高は17億6700万ドルで、前年同期比6％増にとどまり、営業損失も700万ドルを記録しました。
一方、スターリンクを含むコネクティビティ部門の売上高は52億4800万ドルで69％増加し、営業利益は23億6700万ドルに達しました。 スーパーインテリジェンス（SI）部門の売上高は75億6000万ドルで、前年同期比830％の急増となり、17億2200万ドルの営業赤字から4億3100万ドルの黒字に転じました。ロケット打ち上げ企業から、衛星通信とAIインフラを併せ持つ企業へと、事業構造が急速に拡大している様子です。
韓国の宇宙航空関連銘柄が注目される理由は、こうしたAI・スターリンクの成長が、最終的には宇宙インフラの拡大につながる可能性があるためです。スターリンクの加入者数とデータ使用量が増えるほど、より多くの衛星を軌道に配置する必要があり、それらを運搬するスターシップの生産と打ち上げも増加する可能性が高いです。
実際、スペースXは第3四半期、スターシップを活用した初の収益を生み出す商業ミッションにおいて、スターリンクV3衛星26基を軌道に打ち上げました。同社によると、1回のスターシップ打ち上げによって追加されるダウンリンク容量は、ファルコン9を利用した従来のスターリンク打ち上げの約10倍に上ります。試験飛行にとどまっていたスターシップが、商業輸送手段へと移行し始めたことになります。
これを受け、韓国国内では、スペースXの生産拡大と直接結びついている素材・部品・機器メーカーが、まず注目を集めています。
代表的な銘柄がスピアです。スピアは、米国のグローバル航空宇宙企業に特殊合金を供給しています。去る14日にも、285億3942万ウォン規模の特殊合金供給契約を公表しました。これは昨年の売上高の29.84％に相当します。ただし、契約相手の要請により、具体的な企業名は公開されていません。
証券業界では、スペースXのスターシップの生産拡大が、スピアの宇宙航空事業の成長につながる可能性に注目しています。韓国投資証券のホン・イェリム研究員は以前、「第14回目の飛行が成功すれば、スターシップは開発段階の試験用ロケットから、スターリンクV3を輸送する商用ロケットへと転換が可能になるだろう」と見通しました。
さらに、「チュービングは、ロケット本体から発射台、メガベイ、推進剤の貯蔵・供給設備、さらには生産施設に至るまで使用される」と述べ、機体の生産や発射インフラの拡大に伴う供給量の増加の可能性を指摘しました。実際、スターシップの第14回飛行は、スターリンクV3 26基を軌道に配置し、初の商業ミッションに成功しました。
HVMもサプライチェーンを通じて連携しています。スピアとHVMは、去る5月、宇宙ロケットの顧客企業に先端素材を安定的に供給するための10年間の長期相互独占供給契約を締結しました。HVMが先端金属を生産し、スピアがグローバルなサプライチェーンを管理する仕組みです。
ケンコア・エアロスペースは、米国現地法人を通じてスペースXのサプライチェーンに直接参画しています。同社は去る6月、韓国の上場企業の中でスペースXとブルーオリジンのロケットに部品を供給していると明らかにしました。米国子会社のカリフォルニア・メタル・アンド・サプライは、ファルコン9などに使用される特殊チタン原料を供給しています。
ワイジェイリンクは、素材ではなく生産設備の面で関連しています。表面実装技術（SMT）のスマートプロセス装置メーカーとして、スペースXの生産ラインにローダー・アンローダーなどの装置を供給した実績があります。スペースX以外にもテスラなど、グローバルな製造メーカーを顧客として抱えており、宇宙船や衛星の生産量拡大に伴う追加設備の発注の有無が注目されています。
ただし、スペースXの好業績そのものが、韓国の関連銘柄の業績増加を保証するわけではありません。スペースXの株価も、決算発表の翌日である21日に7.79％急騰しましたが、22日には9.14％急落し、144.75ドルで引けました。メタをはじめとするグローバル・ビッグテックによる莫大なAI投資費用に対する懸念が再び浮上し、スペースXの大規模な投資負担も同時に注目されました。
スペースXの第3四半期の設備投資額は195億9300万ドルで、前年同期の68億8000万ドルの3倍近くに達しました。このうち、SI部門の投資額だけでも164億4400万ドルに達しました。業績成長の裏側で、莫大な資本投資が行われているわけです。
韓国国内の関連銘柄がさらに上昇するかどうかは、「スペースX関連株」という名称よりも、スターシップとスターリンクの生産拡大が実際の受注にどれだけつながるかにかかっているという分析です。スターシップの商用化が本格化するにつれて、素材や生産設備の需要が高まる可能性はありますが、企業ごとの供給関係や売上への寄与度には差があるためです。
ホン研究員は、「スターリンクV3の配備が本格化するにつれ、機体の生産や打ち上げインフラへの投資が拡大する可能性がある」と見通しました。
