MBKパートナーズ・ヨンプンは、双方がアークメディアの企業価値を1兆ウォンと評価し、カカオエンターテインメントによる500億ウォンの投資を推進する内容の対話を交わしており、その後、実際の取引も同様の条件で進められたと主張しました。この取引が、高麗亜鉛のチェ・ユンボム会長による過去のアークメディアへの先行投資と絡み、利益相反の恐れがあるかどうかをめぐり、議論が予想されます。
MBK・ヨンプンは2日、声明を発表し、ワンアジア・パートナーズとカカオエンターテインメントが2022年6月、グレイゴへの投資とアークメディアへの投資を連携させる案について協議したと明らかにしました。当時の協議には、グレイゴに1000億ウォンを投資する代わりに、アークメディアに500億ウォンを再投資するという内容が含まれていたというのが、MBK・ヨンプン側の説明です。
声明文によると、双方はアークメディアの投資前の企業価値を1兆ウォンと算定し、カカオエンターテインメントが500億ウォンを投資して約4.72％の株式を確保する案についても議論しました。ヨンプンはこれを根拠に、ワンアジアとカカオエンターテインメントが両社の投資取引を事前に連携させて推進した可能性を指摘しました。
実際の投資過程においても同様の構造が見られたというのが、MBK・ヨンプン側の主張です。ワンアジアが運用するグレイ第1号ファンドは、2022年8～9月にグレイゴに計1000億ウォンを投資しました。このうち500億ウォンは既存株式の買収に、残りの500億ウォンは新株の引受けに充てられたと、MBK・ヨンプンは説明しました。
カカオエンターテインメントは、グレイゴーの既存株式売却で確保した500億ウォンを、アークメディアの新株投資に投入したとされています。MBK・ヨンプン側は、このような取引構造が、ワンアジア・ファンドによるグレイゴーへの投資と、カカオエンターテインメントによるアークメディアへの投資を結びつける状況であると見ています。
MBK・ヨンプンは、高麗亜鉛のチェ・ユンボム会長による過去のアークメディア関連の先行投資についても問題視しました。 チェ会長は2019年、ストーリーハンターの転換社債（CB）12億ウォン相当を取得しましたが、MBK・ヨンプンは、その後カカオエンターテインメントによるアークメディアへの投資単価を適用した場合、当該投資持分の価値が約1842億ウォンに達すると主張しました。ただし、これは当時の投資単価を基準に算出した推定価値であり、実際に回収した投資収益を意味するものではありません。
ワンアジアが運用するファンドに高麗亜鉛の資金が出資された以上、投資過程と意思決定の適正性を検証する必要があると、MBK・ヨンプンは主張しました。特に、チェ会長の個人投資とワンアジア・ファンドの投資の間に利益相反の恐れがあったか、高麗亜鉛の出資金が適切な手続きに従って運用されたかを確認すべきだという立場です。
一方、アークメディアの元代表であり、ユニケムの社内取締役を務めていたアン・チャンヒョン氏は、去る7月から行方が分からなくなっていることが伝えられています。MBK・ヨンプンは、アン氏の実況状況についても、今回の事案に関連して調査する必要があると主張しました。
