[イーデイリーShin Ha-yeon 記者] 人工知能（AI）データセンターへの投資拡大が、世界の電力設備市場の成長につながっていることから、韓国の関連上場企業にも注目が集まっています。 世界的な建設機械メーカーであるキャタピラーの電力・エネルギー事業が、従来の主力である建設機械部門を凌ぎ、最大の事業部門に躍り出た中、韓国における独占ディーラーであるHaeinCorporation(003010)も、大型発電機の供給契約を獲得し、事業拡大に乗り出しています。ただし、最近の株価は受注発表直後に急騰したものの、その上昇分を返上したため、今後の追加受注と業績改善の有無が、企業価値評価の鍵となる見通しです。

3日、業界によると、キャタピラーが先月29日に発表した今年第3四半期の売上高は207億ドルで、前年同期比17％増加しました。特に電力・エネルギー部門の売上高は、同期間に18％増の87億8400万ドルを記録しました。これは、AIデータセンターを中心に発電設備の需要が増加した影響です。

電力・エネルギー部門は、四半期売上高ベースで建設機械部門を抜いて、キャタピラーの最大事業部門となりました。部門利益も前年同期比31％増の21億4300万ドルを記録しました。会社全体の受注残高は780億ドルで、前年同期比約96％増となり、過去最高を更新しました。

このような実績は、AIインフラへの投資拡大が、半導体やサーバーにとどまらず、電力供給設備市場へと広がっていることを示しています。大規模なグラフィックス処理装置（GPU）を稼働させるAIデータセンターには、高い電力密度と安定した電力供給が求められます。停電などの緊急事態に備えた大型発電設備の需要も、同時に増加する構造となっています。

特に発電設備は、発注から製造、納品まで相当な期間を要するため、供給量と納期の確保が主要な競争要因として挙げられています。データセンターの建設スケジュールに合わせて設備を供給できるかどうかが、実際の受注の可否を左右し得るという意味です。

こうした市場の変化の中で、ヘインも国内のAIデータセンター向け発電設備の供給を拡大しています。ヘインは先月21日、慶尚北道浦項に建設されるAIデータセンターに、キャタピラー製の大型ディーゼル非常用発電機を供給する契約を締結したと公表しました。

契約規模は463億5665万ウォンで、ヘインの昨年の連結売上高の19.18％に相当します。供給する発電機の総発電容量は61.5メガワット（MW）で、2027年5月から順次納入する予定です。同社によると、今回の契約は単一のデータセンタープロジェクトとしては過去最大規模となります。

株価は受注のニュースを受けて急騰しましたが、その後上昇分を返上しました。ヘインは、契約の公示があった先月21日、前営業日比29.98％高の1万450ウォンで取引を終え、ストップ高を記録し、翌日には場中に1万2660ウォンまで上昇することもありました。 3日の終値は7380ウォンで、受注発表当日の終値と比較すると29.38％下落した状態です。

ヘインは、追加受注に備えてキャタピラー本社に大型発電機の数量を事前発注し、2028年の納品予定分まで確保した状況です。世界的な発電設備の需要増加により納期が長引く状況下で、供給量を先制的に確保し、国内プロジェクトへの対応力を高めるという戦略です。ただし、事前に確保した数量がすべて顧客企業との確定供給契約につながったわけではないため、今後、新規プロジェクトの受注の有無が重要になると見られます。

国内のAIインフラ投資の拡大も、今後の受注機会を測る変数となります。政府の2027年度予算案には、半導体・フィジカルAI・AIデータセンターなど3大メガプロジェクトを含むAI分野に対し、前年比97.2％増の21兆3000億ウォンが計上されました。AIデータセンター関連の基盤施設の構築や産業エコシステムの形成に対しても、政策的な支援が行われる予定です。

ヘインは、これまでに確保した発電機の供給量と大型プロジェクトの遂行経験を基に、国内データセンター市場への攻略を強化する方針です。発電設備の供給だけでなく、設置・試運転および事後の技術支援能力も活用し、関連事業を拡大するという構想です。

ヘインの関係者は、「AIデータセンターの普及に伴い、大型発電設備の需要が持続的に増加すると期待される」とし、「安定したサプライチェーンと蓄積された技術支援能力を基に、国内の大型プロジェクトの受注機会を拡大し、陸上エンジン・発電機部門の競争力を継続的に強化していく」と述べました。