[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] サンサン証券は6日、KOSPIが5000ポイントの大台を割り込み、暴落している状況について、「結局のところ、投資の機会は恐怖の中にこそあるという点を念頭に置く必要がある」と述べました。

サンサンイン証券のカン・ヘソン研究員は、「短期的には投資心理が非常に弱まっているため、来週までは不安定な流れが続く可能性がある」としつつも、「歴史的に見て、フィラデルフィア半導体指数は急落後に急騰した事例が多かった。KOSPIの場合、収益率は今後5日間までは芳しくなかったものの、その後の15日間で再び回復する事例が多かった」とこのように述べました。
これに先立ち、米中間選挙で民主党が連邦上下両院で勝利する「ブルーウェーブ」が現実のものとなると、ワシントンの政策風向きが「人工知能（AI）規制の強化」へと転換するのではないかという懸念が株式市場を覆いました。これを受け、昨夜の米国ナスダック指数は5％以上急落し、フィラデルフィア半導体指数も12％以上暴落しました。 KOSPIも米国発の「ブルーウェーブ」の衝撃に耐えきれず、5000ラインを割り込みました。
KOSPIが5000を下回ったのは、去る2月以来9ヶ月ぶりのことであり、売り圧力が爆発し、今年に入って11回目となるサーキットブレーカーが発動されました。KOSPIは取引時間中に4911.28まで下落しましたが、すぐに下落幅を挽回して再び5000ラインを回復した状態です。
カン研究員は、「10月以降浮上したAIエコシステムに対する懸念は、実は年初から提起されていた問題でした。ハイパースケーラーによる全面的な投資と、そのための資金調達がエコシステムを支えてきた理由は、それだけ投資余力が十分であり、またそれだけ収益を上げていたからです」と説明しました。
続いて、「しかし、第3四半期の決算発表では、FCF（フリーキャッシュフロー）の赤字幅がさらに拡大し、グーグルの事例のように、AIの発展が本業（広告および検索エンジン）の売上高に影響を与える悪循環も確認された点は、基本的な投資論理を大きく損なうものとなりました」と付け加えました。
最近、韓国株式市場では、米国株式市場に後追いしていた過去とは異なり、グローバル株式市場に先行して影響を与えるケースが増えているというのが、同氏の見解です。 その上で、「KOSPIが株価純資産倍率（PBR）1倍を下回り、5000ポイントの大台を割り込んだという象徴的な指標が現れた点は、反発の可能性を高める要素だ」とし、「現時点で、12ヶ月先行きPBR基準の1.0倍は約5100と算出される。結局、価格面での魅力がどのように反発につながり、グローバルな投資心理に影響を与えるかを見守らなければならない」と強調しました。