[イーデイリー マーケットinSong Seung-Hyeon 記者] 設立11年を迎えたLXインベストメント（LXインベ）が、中堅プライベート・エクイティ（PE）市場で存在感を高めています。消費財への少数持分投資からスタートした同社が、半導体後工程装置メーカーであるSSPの経営権取得・売却を成功させ、素材・部品・装置製造業のバイアウト専門投資会社として投資範囲を広げたとの評価が出ています。
Geminiで生成された画像。
11日、投資銀行（IB）業界によると、LXインベストはSK証券のPE本部で技術金融を率いていた人材が中心となり、2015年4月に設立された運用会社です。マスティージ雑貨ブランドのルイ・カトーを保有するXアライアンス（旧テジン・インターナショナル）系列の投資会社です。2020年2月に就任したキム・チュンウォン代表が同社を統括しています。 これまでに組成したファンドは9本、累積運用規模（AUM）は7270億ウォン、総投資件数は26件です。累積内部収益率（IRR）は15.6％です。
実務陣は、産業と金融の両方の経歴を持つ人材で構成されています。 Xアライアンスの企画室を起点に、フランス現地法人の最高財務責任者（CFO）として買収後統合（PMI）を専任していたキム・サンジュン本部長、国際機関を経て同社の事実上の初公募採用として入社したチョン・シワン本部長が、二大軸となっています。運用担当者は代表を含め10名前後で、少人数のチームが案件発掘から資金調達・PMIまでを担う体制です。
LXインベストメントは、主に100％の株式を取得するバイアウトと、償還転換優先株（RCPS）・転換社債（CB）を活用した少数株式・メザニン投資を並行して行う方式を採用しています。初期段階では後者に重点が置かれていました。 2015年末、3DカバーガラスメーカーのJNTCに対し、既存株式とCBを合わせて600億ウォンを投資した後、上場後に回収し、IRR 20.8％を達成しました。また、2016年にファッションECのW Concept Koreaに投資した40億ウォンは、1年余りで元本の2倍以上を回収しました。 絆創膏メーカーのTDSファームには85億ウォンを投資し、2024年に全量を売却してIRR25.9％を記録しました。貴金属流通会社の韓国金取引所スリーエムの持分は、6年6ヶ月後の昨年4月に手放しました。
市場で本格的に存在感を高めたのはSSPです。LXインベは2022年、Mキャピタル（現MGキャピタル）とコンソーシアムを結成し、SSPの株式100％を約1800億ウォンで買収しました。 戦略的投資家（SI）を伴わず、財務的投資家のみで経営権を取得した初の大型バイアウトでした。買収直後に半導体サイクルが鈍化し、翌年の売上高が39％急減しましたが、営業部門を長年統括してきた社内の人物を最高経営責任者（CEO）に起用し、取引先を拡大することで持ちこたえました。 先月31日、キーストーン・パートナーズに3600億ウォンで全株式を譲渡し、保有期間中の配当570億2000万ウォンを加えた回収額は4170億ウォンで、元本の2.3倍となりました。
使用済みバッテリー事業では、バリューチェーンを直接構築する方式を採用しました。前処理業者であるNHリサイテックカンパニーを買収したのに続き、昨年2月にはコスダック上場企業のセビットケムの経営権を400億ウォンで取得し、後処理まで手中に収めました。 キム・サンジュン本部長が週2～3日、金泉（キムチョン）工場に常駐し、統合作業を指揮したと伝えられています。昨年には、半導体用特殊有機溶剤の精製会社である徳山実業を約1300億ウォンで買収し、素材・部品・設備のラインナップを拡充しました。
資金調達も順調に進みました。2021年10月には、SKエコプラント・IBKキャピタルと1250億ウォン規模の環境配慮型ブラインドファンドを組成し、このファンドを通じて関連投資を実行したことで、2022年4月に経済副総理の表彰を受けました。 2023年12月には、IBK企業銀行と共同業務執行者（Co-GP）の形態で、1210億ウォン規模の輸出支援ファンドを設立しました。このファンドは、韓国成長金融の革新成長委託運用会社への選定と、慶尚南道の出資を同時に引き出しました。昨年4月には、徳山実業の買収を目的としたプロジェクトファンド1120億ウォンを組成しました。
最近では、防衛産業にも進出しています。2024年12月には、韓国航空宇宙産業（KAI）の協力会社である、慶尚南道泗川に所在する航空機部品メーカー「アインズスカイ」に、RCPSとして50億ウォンを投資しました。 同年、電気自動車用モーターコアメーカーのコアオートモーティブに80億ウォン、昨年7月にはクラウドシステム統合（SI）企業のITセンクロイトに120億ウォンを投資しました。
業界では、SSPの回収を契機に、LXインベのディールパワーが一段と向上したと見ています。ただし、消費財分野の少数持分から製造業の経営権へと移行してからわずか3～4年であるため、保有中のセビットケムとドクサン実業において、2度目のバイアウトによる回収を実現できるかどうかが、同社の評判を左右することになると見られます。
11日、投資銀行（IB）業界によると、LXインベストはSK証券のPE本部で技術金融を率いていた人材が中心となり、2015年4月に設立された運用会社です。マスティージ雑貨ブランドのルイ・カトーを保有するXアライアンス（旧テジン・インターナショナル）系列の投資会社です。2020年2月に就任したキム・チュンウォン代表が同社を統括しています。 これまでに組成したファンドは9本、累積運用規模（AUM）は7270億ウォン、総投資件数は26件です。累積内部収益率（IRR）は15.6％です。
実務陣は、産業と金融の両方の経歴を持つ人材で構成されています。 Xアライアンスの企画室を起点に、フランス現地法人の最高財務責任者（CFO）として買収後統合（PMI）を専任していたキム・サンジュン本部長、国際機関を経て同社の事実上の初公募採用として入社したチョン・シワン本部長が、二大軸となっています。運用担当者は代表を含め10名前後で、少人数のチームが案件発掘から資金調達・PMIまでを担う体制です。
LXインベストメントは、主に100％の株式を取得するバイアウトと、償還転換優先株（RCPS）・転換社債（CB）を活用した少数株式・メザニン投資を並行して行う方式を採用しています。初期段階では後者に重点が置かれていました。 2015年末、3DカバーガラスメーカーのJNTCに対し、既存株式とCBを合わせて600億ウォンを投資した後、上場後に回収し、IRR 20.8％を達成しました。また、2016年にファッションECのW Concept Koreaに投資した40億ウォンは、1年余りで元本の2倍以上を回収しました。 絆創膏メーカーのTDSファームには85億ウォンを投資し、2024年に全量を売却してIRR25.9％を記録しました。貴金属流通会社の韓国金取引所スリーエムの持分は、6年6ヶ月後の昨年4月に手放しました。
市場で本格的に存在感を高めたのはSSPです。LXインベは2022年、Mキャピタル（現MGキャピタル）とコンソーシアムを結成し、SSPの株式100％を約1800億ウォンで買収しました。 戦略的投資家（SI）を伴わず、財務的投資家のみで経営権を取得した初の大型バイアウトでした。買収直後に半導体サイクルが鈍化し、翌年の売上高が39％急減しましたが、営業部門を長年統括してきた社内の人物を最高経営責任者（CEO）に起用し、取引先を拡大することで持ちこたえました。 先月31日、キーストーン・パートナーズに3600億ウォンで全株式を譲渡し、保有期間中の配当570億2000万ウォンを加えた回収額は4170億ウォンで、元本の2.3倍となりました。
使用済みバッテリー事業では、バリューチェーンを直接構築する方式を採用しました。前処理業者であるNHリサイテックカンパニーを買収したのに続き、昨年2月にはコスダック上場企業のセビットケムの経営権を400億ウォンで取得し、後処理まで手中に収めました。 キム・サンジュン本部長が週2～3日、金泉（キムチョン）工場に常駐し、統合作業を指揮したと伝えられています。昨年には、半導体用特殊有機溶剤の精製会社である徳山実業を約1300億ウォンで買収し、素材・部品・設備のラインナップを拡充しました。
資金調達も順調に進みました。2021年10月には、SKエコプラント・IBKキャピタルと1250億ウォン規模の環境配慮型ブラインドファンドを組成し、このファンドを通じて関連投資を実行したことで、2022年4月に経済副総理の表彰を受けました。 2023年12月には、IBK企業銀行と共同業務執行者（Co-GP）の形態で、1210億ウォン規模の輸出支援ファンドを設立しました。このファンドは、韓国成長金融の革新成長委託運用会社への選定と、慶尚南道の出資を同時に引き出しました。昨年4月には、徳山実業の買収を目的としたプロジェクトファンド1120億ウォンを組成しました。
最近では、防衛産業にも進出しています。2024年12月には、韓国航空宇宙産業（KAI）の協力会社である、慶尚南道泗川に所在する航空機部品メーカー「アインズスカイ」に、RCPSとして50億ウォンを投資しました。 同年、電気自動車用モーターコアメーカーのコアオートモーティブに80億ウォン、昨年7月にはクラウドシステム統合（SI）企業のITセンクロイトに120億ウォンを投資しました。
業界では、SSPの回収を契機に、LXインベのディールパワーが一段と向上したと見ています。ただし、消費財分野の少数持分から製造業の経営権へと移行してからわずか3～4年であるため、保有中のセビットケムとドクサン実業において、2度目のバイアウトによる回収を実現できるかどうかが、同社の評判を左右することになると見られます。
