[イーデイリー マーケットinKIM SUNG-SOO 記者] 韓国最大のデベロッパーであるMDMグループが、ホームプラスの店舗開発に本格的に乗り出します。企業再生手続きを進めているホームプラスの営業環境や不動産市場の状況などを考慮し、保有店舗を直接開発して資産価値を高める戦略です。
ただし、建設原価の上昇により工事費の負担が増大している上、分譲市場の状況によって事業性が左右される可能性があるため、実際の開発に至るまでには少なからぬ時間を要するものと見られます。
ホームプラスの全景（写真＝ホームプラス）
エムディーエムプラスは、エムディーエムグループの不動産開発子会社です。エムディーエムグループのムン・ジュヒョン会長の長女ムン・ヒョンジョン氏と次女ムン・チョヨン氏が、それぞれ47.62％の株式を保有しています。
エムディーエムプラスは、今年下半期中にソウル市へ関連する開発計画を提出することを目標としています。ただし、具体的な提出時期はまだ決まっていません。
MDMがホームプラスの店舗開発に乗り出す目的は、保有資産の活用度を高めると同時に、投資資金の回収可能性を高めることにあります。
エムディーエム資産運用はこれまで、「カイム一般私募不動産投資信託21号（カイム21号）」を通じて、全国の主要地域にあるホームプラス店舗10カ所を保有してきました。 カイム21号には、ホームプラスの△加陽店△計算店△東村店△始興店△安山店△蔚山店△元泉店△一山店△長林店△天安店などが基礎資産として組み入れられています。
当初、エムディーエム資産運用は、これらの資産を長期にわたり保有・運営する戦略を立てていました。ファンドの満期は2030年12月29日であり、従来は資産を2035年まで長期保有・運営するという計画が立てられていました。
しかし、ホームプラスが昨年、企業再生手続きを申請したことで状況が変わりました。主要なテナントをめぐる不確実性が高まった上、保有資産の今後の活用策を再検討する必要が生じたためです。
MDMはこれまで、ホームプラスの安山古灘店・加陽店・始興店の開発可能性を検討してきました。3店舗とも営業が終了した状態であり、他の店舗に比べて住商複合開発に適した立地と規模を備えていると評価されています。
特にカヤン店とシフン店については、MDMが優先的に開発を検討する資産として挙げられています。
MDMプラス
これに先立ち、MDMグループは去る3月、カイム21号の期限利益喪失（EOD）を防ぐため、5000億ウォンを超える緊急資金を投入しました。
EODとは、融資契約において借り手が約束を破ったり信用力が低下したりしたため、銀行が融資額の早期返済を要求する状況を指します。MDMグループが大規模な資金を投入してファンドの差し迫った危機を回避した以上、今後は保有資産を活用して投資資金を回収する戦略が重要になってきたと言えます。
これに伴い、ホームプラスの店舗を従来通り長期にわたり保有・運営するよりも、開発して資産価値を高めた上で売却し、資金を回収する案が有力な選択肢として浮上していると分析されています。
特に、エムディーエム・プラスが開発を優先的に検討しているホームプラスのカヤン店とシフン店の今後の事業方針に、市場の関心が集まっています。カヤン店などの大型流通施設の敷地は、既存の店舗運営だけでなく、住宅・業務・商業施設などを組み合わせた複合開発が可能な大規模な敷地であるという点から、開発価値が高く評価される可能性があります。
ただし、実際の開発には、許認可や事業性の検討など、乗り越えるべき手続きが少なくありません。MDMプラスが今年下半期にソウル市へ開発計画を提出した場合、具体的な事業方針や開発規模などの輪郭が明らかになるものと見込まれます。
業界では、MDMグループによる今回の開発推進が、ホームプラス店舗の新たな活用方向を示す事例となり得るという見方もあります。
最近では、ホームプラス永登浦店が開発を目的として、KB証券コンソーシアムに3000億ウォン台半ばで売却されました。3.3平方メートル（坪）当たりの価格は1700万ウォン台半ばです。 KB証券コンソーシアムは、当該敷地に地下3階～地上20階、6棟、共同住宅552戸と業務施設、近隣生活施設、販売施設などを開発する予定です。
不動産業界の関係者は、「ホームプラスの店舗を単なる流通施設として見るのではなく、大規模な開発が可能な不動産資産へと転換する動きが本格化している」とし、「MDMグループは、徹底した市場分析と差別化されたマーケティング戦略に基づき、数多くの大型プロジェクトを成功させてきただけに、ホームプラスのカヤン店とシフン店をどのような方法で開発するのか注目される」と述べました。
ただし、建設原価の上昇により工事費の負担が増大している上、分譲市場の状況によって事業性が左右される可能性があるため、実際の開発に至るまでには少なからぬ時間を要するものと見られます。
ホームプラス10店舗を傘下に収めたMDM…加陽・始興から開発を開始14日、不動産業界によると、MDMグループの系列会社であるMDMプラスは、MDM資産運用が保有するホームプラス店舗のうち、加陽店と始興店（衿川店）を優先的に開発する案を推進しています。
エムディーエムプラスは、エムディーエムグループの不動産開発子会社です。エムディーエムグループのムン・ジュヒョン会長の長女ムン・ヒョンジョン氏と次女ムン・チョヨン氏が、それぞれ47.62％の株式を保有しています。
エムディーエムプラスは、今年下半期中にソウル市へ関連する開発計画を提出することを目標としています。ただし、具体的な提出時期はまだ決まっていません。
MDMがホームプラスの店舗開発に乗り出す目的は、保有資産の活用度を高めると同時に、投資資金の回収可能性を高めることにあります。
エムディーエム資産運用はこれまで、「カイム一般私募不動産投資信託21号（カイム21号）」を通じて、全国の主要地域にあるホームプラス店舗10カ所を保有してきました。 カイム21号には、ホームプラスの△加陽店△計算店△東村店△始興店△安山店△蔚山店△元泉店△一山店△長林店△天安店などが基礎資産として組み入れられています。
当初、エムディーエム資産運用は、これらの資産を長期にわたり保有・運営する戦略を立てていました。ファンドの満期は2030年12月29日であり、従来は資産を2035年まで長期保有・運営するという計画が立てられていました。
しかし、ホームプラスが昨年、企業再生手続きを申請したことで状況が変わりました。主要なテナントをめぐる不確実性が高まった上、保有資産の今後の活用策を再検討する必要が生じたためです。
MDMはこれまで、ホームプラスの安山古灘店・加陽店・始興店の開発可能性を検討してきました。3店舗とも営業が終了した状態であり、他の店舗に比べて住商複合開発に適した立地と規模を備えていると評価されています。
特にカヤン店とシフン店については、MDMが優先的に開発を検討する資産として挙げられています。
5000億ウォン超を緊急投入…開発でエグジットを加速させるかMDMの立場からすれば、ホームプラスの店舗開発は単なる事業拡大以上の意味を持ちます。すでに大規模な資金を投入した状況下で、保有不動産の価値を高め、資金回収に乗り出す必要性が高まったためです。
これに先立ち、MDMグループは去る3月、カイム21号の期限利益喪失（EOD）を防ぐため、5000億ウォンを超える緊急資金を投入しました。
EODとは、融資契約において借り手が約束を破ったり信用力が低下したりしたため、銀行が融資額の早期返済を要求する状況を指します。MDMグループが大規模な資金を投入してファンドの差し迫った危機を回避した以上、今後は保有資産を活用して投資資金を回収する戦略が重要になってきたと言えます。
これに伴い、ホームプラスの店舗を従来通り長期にわたり保有・運営するよりも、開発して資産価値を高めた上で売却し、資金を回収する案が有力な選択肢として浮上していると分析されています。
特に、エムディーエム・プラスが開発を優先的に検討しているホームプラスのカヤン店とシフン店の今後の事業方針に、市場の関心が集まっています。カヤン店などの大型流通施設の敷地は、既存の店舗運営だけでなく、住宅・業務・商業施設などを組み合わせた複合開発が可能な大規模な敷地であるという点から、開発価値が高く評価される可能性があります。
ただし、実際の開発には、許認可や事業性の検討など、乗り越えるべき手続きが少なくありません。MDMプラスが今年下半期にソウル市へ開発計画を提出した場合、具体的な事業方針や開発規模などの輪郭が明らかになるものと見込まれます。
業界では、MDMグループによる今回の開発推進が、ホームプラス店舗の新たな活用方向を示す事例となり得るという見方もあります。
最近では、ホームプラス永登浦店が開発を目的として、KB証券コンソーシアムに3000億ウォン台半ばで売却されました。3.3平方メートル（坪）当たりの価格は1700万ウォン台半ばです。 KB証券コンソーシアムは、当該敷地に地下3階～地上20階、6棟、共同住宅552戸と業務施設、近隣生活施設、販売施設などを開発する予定です。
不動産業界の関係者は、「ホームプラスの店舗を単なる流通施設として見るのではなく、大規模な開発が可能な不動産資産へと転換する動きが本格化している」とし、「MDMグループは、徹底した市場分析と差別化されたマーケティング戦略に基づき、数多くの大型プロジェクトを成功させてきただけに、ホームプラスのカヤン店とシフン店をどのような方法で開発するのか注目される」と述べました。
