[イーデイリーKim Ji-woo 記者] MSG「ミウォン」から始まったDaesang(001680)の発酵技術が、今や医薬品原料へとその領域を広げています。飼料に添加されるリジンなどの汎用アミノ酸を大量生産していた段階からさらに一歩進み、栄養補助食品や患者食、医薬品などに使用される高純度アミノ酸を新たな成長の柱として育成しています。 転換点となったのは、ドイツのアミノ酸専門企業「アミノ有限会社（AMINO GmbH・以下、アミノ）」の買収です。

18日、業界によると、大象は去る3月、アミノの株式100％の買収手続きを完了しました。昨年12月に約502億ウォンを投じて買収計画を明らかにしてから、約3ヶ月ぶりのことです。当時、大象は既存の素材事業で培ったアミノ酸の技術力を基盤に、高付加価値の医薬・バイオ市場へと事業領域を拡大すると表明していました。

アミノの業績は、今年第2四半期から大象の連結業績に反映されました。半期報告書によると、買収後の売上高は265億ウォン、純利益は26億ウォンを記録しました。工場もフル稼働しています。 ドイツ・プレルシュテットの生産施設における今年上半期の平均稼働率は105％です。大象の関係者は、「ドイツ・プレルシュテット工場の今年上半期の生産実績は、すでに昨年の年間生産実績の77％を上回った」とし、「生産施設への投資は継続的に進めていく予定だ」と述べました。

1958年に設立されたアミノは、一般の消費者には馴染みの薄い企業ですが、同社の製品は病院やバイオ産業の至る所で使用されています。医療用輸液や患者食はもちろん、バイオ医薬品を培養する際に使用する細胞培地や医薬品の賦形剤などに含まれる高純度アミノ酸を生産しています。同社はドイツのプレルシュテットに研究所と生産施設を構え、アミノ酸精製技術と欧州内での許認可取得能力を培ってきました。

ダエサンは、アミノの買収を通じて生産・販売拠点も拡大しました。従来のアミノの韓国・インド貿易法人であるアミノ・コリアとアミノ・インディア、南アフリカ共和国の生産法人であるAMINO MANUFACTURINGが、ダエサンの連結子会社として統合されました。ドイツと南アフリカ共和国で生産し、韓国・インドなどで販売するグローバルな事業網が、ダエサンに加わったことになります。

対象がこのようにアミノ酸に力を入れている背景には、既存の素材事業が抱える限界もあります。 大象の素材事業は、澱粉・澱粉糖とバイオ事業で構成されています。バイオ部門では、MSGをはじめ、リジン、アルギニン、トリプトファンなど、様々なアミノ酸を生産しています。このうち、リジンやアルギニン、トリプトファンなどは、主に飼料の栄養成分を高める添加剤として使用され、世界の飼料メーカーに供給されています。

問題は、こうした汎用アミノ酸は国際相場によって収益性が大きく変動するという点です。大象の今年上半期の素材事業の売上高は8265億ウォンで、前年同期比2.1％増加しましたが、営業利益は315億ウォンと35.7％減少しました。

昨年、リシンの価格が異例の高値だったことによる逆ベース効果が影響したというのが、同社側の説明です。 欧州連合（EU）が昨年1月、中国産リシンに暫定反ダンピング関税を課したことで、欧州内のリシン価格が急騰し、大象も販売単価と販売量の両方が増加しました。しかしその後、中国企業が再び価格を引き下げたことで、世界的なリシン相場が下落しました。中国発の供給過剰と低価格競争によって業績が左右される構造が、改めて浮き彫りになったわけです。

対象が注目したのは、栄養・製薬用の高純度アミノ酸です。大量生産と価格競争が重要な汎用製品とは異なり、医薬用素材は高い純度と品質管理、許認可取得能力が重要です。アミノの主力事業もまた、乳幼児用調製粉乳を含む栄養剤原料と医薬品原料です。

大象の関係者は、「汎用アミノ酸を中心とした従来の事業構造から脱却し、高付加価値のアミノ酸を中心に事業ポートフォリオを再編している」とし、「低収益の汎用アミノ酸については、既存の海外生産拠点を活用する方式へ転換し、今後は高付加価値およびプレミアム高純度アミノ酸の生産に注力する計画だ」と述べました。