5日、韓国バイオ協会のバイオ経済研究センターによると、バイオ医薬品専門メディア「バイオファーマAPAC」は、今年1月1日から9月23日までに締結された取引のうち、アジア太平洋市場に与えた影響が大きい10件を選定しました。アジア太平洋地域に本社を置く企業が少なくとも1社以上参加したM&A（合併・買収）、ライセンス契約、構造化されたパートナーシップを対象とし、ベンチャー投資ラウンドは除外しました。
評価は、契約総額だけでなく、実際に支払いが確定した資金や、取引後に確認された変化まで反映しました。戦略的影響力、今後の取引における先例形成、確定資本と条件付き資本の比重、取引による変化など、4つの項目にそれぞれ25点ずつ配点しました。
これにより、インドのサンファーマによる米オガノンの買収取引が1位となりました。取引規模は117億5000万ドルで、全額現金による買収方式です。アストラゼネカと中国のCSPCによる肥満治療薬のパートナーシップは、総額が185億ドルとより大きかったものの、条件付きマイルストーンを含む契約であるという点から、2位と評価されました。
韓国企業が参画した取引の中では、サムスンバイオロジクスとグローバルなペプチド受託開発・製造（CDMO）企業であるポリペプチドとの取引が67点で6位を記録しました。報告書は、約18億ドル規模のこの取引を、肥満治療薬のサプライチェーンを先取りするための動きとして評価しました。 肥満・糖尿病治療薬の需要増加に対応し、ペプチド医薬品の生産基盤を確保した点に意義を見出しました。特に、原料と生産のサプライチェーンを統制できる基盤を築いたという点で、高い評価を受けました。
SKバイオファームと米国のバイオヘイヴンとの取引は、66点で7位にランクインしました。報告書に提示された確定支払額は4億ドル、契約総額は7億9500万ドルです。韓国企業が巨額の前払金を支払い、主要な臨床結果が出る前に米国の新薬資産を確保した点が、主な評価要素となりました。
SKバイオファームが米国でてんかん治療薬「エクスコプリ」を直接販売している点も、この取引の戦略的背景として挙げられました。すでに構築された現地の事業基盤を活用できるということです。報告書は、今年下半期に予定されているRISE3臨床試験の結果が、今回の投資の成果を判断する主要な変数になると見ました。
ハンミ製薬とロシュの子会社ジェネンテックとのライセンス契約は、58点で9位に選定されました。確定支払額は1億9000万ドル、契約総額は23億ドルと提示されました。これはハンミ製薬の単一パイプラインにおけるライセンス契約としては最大規模です。
この取引では、肥満治療の過程で発生しうる筋肉量の減少を抑制する候補物質の価値が際立ちました。ジェネンテックが自社の肥満・インクレチンプログラムと併用する資産を確保した契約であり、韓国企業の代謝性疾患研究能力が大規模な前払い金につながったとの評価です。ただし、候補物質が臨床第1相段階である点は、順位に反映されました。
ノバルティスとアルテオジェンの契約はトップ10には入りませんでしたが、注目すべき取引として挙げられました。これは去る9月に締結されたオプションおよびライセンス契約であり、アルテオジェンのALT-B4ヒアルロニダーゼを活用して、ノバルティス製品の皮下注射製剤を開発・商用化する内容です。
最大契約規模は32億2300万ドルですが、契約金が公開されておらず、対象製品も公開されていないため、実際の投資規模を判断するには限界があるとの評価を受けました。これに伴い、資本項目の得点に上限が適用され、総得点は45点にとどまりました。
今年の取引全体を総合すると、総契約金額と支払いが確定した資金との間に顕著な差が見られました。選定された技術移転・導入7件は総額544億ドルでしたが、支払いが確定した金額は45億ドルで、約8％に過ぎませんでした。一方、M&A取引3件は約160億ドル規模で、全額が確定資金として集計されました。
アジア太平洋地域の企業が資金を支払う主体として登場した取引も、10件のうち4件でした。ソンファーマ、サムスン・バイオロジクス、SKバイオファーム、日本の塩野義製薬がこれに該当します。このうち3件は、米国や欧州の企業または資産を買収する取引でした。欧米の製薬会社がアジアの技術を導入する流れとともに、アジア企業が海外の資産を買収する流れも拡大していると言えます。
中国の新薬開発企業の契約構造も多様化しました。BMSと抗西製薬による双方向の資産移転、ファイザーとイノベントによる欧米市場での収益配分、アストラゼネカとディザルによる中国を含むグローバル販売権取引などが事例として挙げられました。単に技術移転総額を高めるだけでなく、権利の範囲や収益配分方式に至るまで交渉している様子がうかがえます。
地域ごとの空白も現れました。選定された完全買収取引において、中国企業は買収側または被買収側として登場しませんでした。オーストラリアや東南アジアの企業もトップ10には含まれませんでした。日本企業は事業の売買主体として名を連ねましたが、新薬技術を輸出した原開発企業としては選定されませんでした。
