[イーデイリーLee Jeong Hun 記者] 米ウォール街を代表するヘッジファンド、ブリッジウォーター・アソシエイツの創業者レイ・ダリオ氏は、米国が早ければ3年以内に債務危機に直面する可能性があると指摘し、投資家は債券の保有比率を減らし、リスクヘッジのために資産の最大15％を金に投資すべきである一方、一部はビットコインに分散投資すべきだと主張しました。

ウォール街の伝説と呼ばれる億万長者の投資家であるダリオ氏は、21日（現地時間）、自身のLinkedInに投稿した記事の中で、「今は（米国と米国債以外に）財政状態が健全な国や様々な資産に分散投資すべきだ」と述べました。 同氏は、債券の割合を下げると同時に、ポートフォリオの約10～15％を金に、そして「若干」をビットコインに配分すれば、リスクを低減しつつ収益率を高めることができると述べました。

ダリオ氏はこれまで、政府債務の増加がもたらすリスクについて継続的に警告してきました。彼の発言は、米国の長期国債利回りが数年ぶりの高水準に上昇し、米国最大の海外債権国である日本が円安阻止のために米国債を売却している状況下で出されました。 国債市場の急落を鎮静化させるため、スコット・ベッセント米財務長官は今週、長期国債の買い戻しを拡大する計画を電撃的に発表しました。しかし、これまでのところ、この措置は短期的な市場安定効果以上の成果をほとんど上げていません。

ダリオ氏は、最近の状況が自身の著書『国家はいかにして破綻するか：ビッグ・サイクル（How Countries Go Broke: The Big Cycle）』で提示した債務サイクル（debt cycle）の展開過程と一致していると説明しました。

彼の主張によれば、債務が増加し、元利金の返済コストが継続的に増加すると、やがて投資家の国債需要がそれに追いつかない時点が訪れます。そうなれば、政府はより高い金利を受け入れるか、中央銀行に通貨を印刷させて国債を購入させるしかなくなります。この過程で通貨価値は下落し、インフレ圧力は高まるとのことです。

ダリオ氏は、今年の米国政府の歳入を約5兆5000億ドル、歳出を7兆5000億ドルと推計しました。これに伴い、約2兆ドルの財政不足が生じると予想しました。今年の利払い費用だけでも約1兆ドルに達し、借り換えが必要な債務規模も約10兆ドルに達すると推計しました。

ダリオ氏は、現在のような政策の道筋が変わらなければ、米国の債務危機が「3年以内、前後2年程度の誤差を伴って」発生する可能性があると警告しました。 つまり、おおよそ1～5年の範囲で危機が現実化する可能性を念頭に置いているのです。彼は、現在国内総生産（GDP）の約6％水準にある財政赤字を3％まで引き下げるべきだと主張しました。そのためには、政府支出の削減と税収の拡大、金利引き下げを併せて推進すべきだと提案しました。ダリオ氏は、米国だけでなく英国や中国、日本も同様の財政的圧力に直面していると診断しました。

彼はまさにこうした理由から、「金やビットコインのように、政府が発行しない通貨（non-government-produced monies）が相対的に良好なパフォーマンスを示すと予想する」と明らかにしました。実際、金価格は同日、5月以来の最高水準まで急騰し、ビットコインも7万7000ドルを突破し、2023年以来最大の週間上昇率を記録する見通しです。