[イーデイリー マーケットinLEE GEON-EOM 記者] 韓国企業評価（Korea Ratings Corporation(034950) 、以下「韓企評」）が、環境・社会・ガバナンス（ESG）評価を専門に担当してきた「ESG評価センター」を「ESG評価室」に縮小したことが確認されました。センターへの昇格から5年ぶりの格下げであり、ESGへの関心やESG債券の需要減少を受け、組織の効率化に乗り出したとの分析です。

24日、イーデイリーの取材を総合すると、韓国企業評価は今年、ESG評価センターをESG評価室へと組織を縮小しました。部門と同等の地位を持っていたセンターが格下げされたことで、組織内での地位も低下したとの評価です。センター長を務めてきたチョ・ヒョンソン常務は異動し、キム・ヨンギュ室長がESG評価室を率いています。

ESG評価センターは、2021年3月、関連市場の拡大に合わせて、チームからセンターへと破格の昇格を果たした組織です。昇格以降、債券・ファンドなどの持続可能な金融商品の認証業務はもちろん、上位500社を対象としたESG評価サービスを主導し、韓国格付院の中核事業としての地位を確立しました。

特に2024年10月には、独自に改訂した方法論に基づき、企業のESG評価サービスを本格的に開始しました。評価対象を時価総額基準で上位750社に拡大し、従来の7段階だったESG格付け体系も、信用格付けとの混同を減らすため、「ESG1」から「ESG5」までの5段階に簡素化しました。

当時、韓国格付院は、国内のESG評価機関として初めて、ESGリスク管理の水準に加え、リスクへの曝露度まで別途評価する方法論を導入し、市場の注目を集めました。

このように中核事業と位置づけられていた組織が、4年ぶりに格下げの道をたどった背景には、最近急激に冷え込んだESG市場の低迷が決定的に作用したとの分析が出ています。 実際、昨年の国内ESG債券の発行残高は258兆ウォンとなり、前年比で11兆ウォン減少して、2018年の統計集計開始以来初めてマイナス成長を記録しました。年間発行額も16％急減し、市場の縮小がはっきりと現れました。

この萎縮傾向は今年も続いています。韓国取引所のESGポータル集計によると、今年1月1日から8月24日までのESG債券の取引代金は712億ウォンで、昨年同期（841億ウォン）より15％以上減少しました。この期間、グリーンボンドの取引代金は254億ウォンから143億ウォンへと44％も急減し、下落幅が最も大きくなりました。 発行機関数と銘柄数も、それぞれ88機関から83機関へ、146銘柄から142銘柄へと共に減少しました。

競合他社の状況も、こうした観測を裏付けています。3大信用格付け会社のうち、韓国信用評価とNICE信用評価も、ESG評価組織を部署単位で運営しています。韓国信用評価はこれまで唯一、部門級のセンター組織を維持してきたわけですが、今回の再編により、部署単位での運営という業界共通の体制に合流することになったとの評価です。

市場では、今回の組織改編をめぐり、事実上ESG事業への投資を縮小する「力を抜く手順」に入ったという観測が支配的です。部門と同等の地位にあったセンターが室へと格下げされた上、市場の需要までもが鈍化した点を総合すると、事業縮小のシグナルと受け止められるという解釈が出ています。

これに関連し、韓国格評側は、ESG評価業務を継続していく方針です。単なる組織改編であるだけに、事業展開には問題がないという立場です。

韓国格付評価院の関係者は、「組織改編の過程で、ESG評価センターからESG評価室に変更されただけであり、大きく変わった点はない」とし、「今後もESG評価室の主導で、持続的なESG関連事業を進めていく予定だ」と説明しました。