[イーデイリーSHIN MIN JOON 記者] #新世界グループが、チョン・ヨンジン、チョン・ユギョン兄妹の系列分離に向けた最終段階の作業を加速させています。新世界グループは2011年に兄妹による独立経営体制を構築して以来、E-MART Co., Ltd.(139480)と新世界を軸に事業領域や系列会社を分割し、系列分離を進めてきました。

系列分離の最後の課題として、イーマートと新世界の事業および株式が絡み合っているSSGドットコムと、新世界議政府駅舎の株式整理が挙げられます。新世界グループは、SSGドットコムの外部財務投資家（FI）の株式整理に続き、人的分割を通じて事業を二つに分けた後、今後、イーマートと新世界が保有する株式を相互交換する方式で系列分離に乗り出すものと予測されます。

SSGドットコムは27日、取締役会を開き、ライフスタイル事業部門の人的分割を承認しました。人的分割が完了すると、存続法人はSSGドットコム、新設法人は新世界モール（仮称）に変更されます。分割期日は来る12月1日に決定されました。

存続法人であるSSG.comは、食料品を中心としたオンライン買い物と、既存のコマース事業の競争力強化に注力します。新設法人の新世界モールは、ファッション・ビューティー・ライフスタイルを中心としたプレミアムECプラットフォームへと高度化していく予定です。

人的分割であるだけに、新設法人の持分構造も存続法人と同じです。「新世界モール」は、イーマートが65％、新世界が35％程度を分担する構造で発足します。 これに先立ち、イーマートと新世界は去る26日、SSG.comの外部財務投資家（FI）であるオリンパス第一車が保有していた株式30％の全量を、約1兆2710億ウォンで共同買収する手続きを完了しました。

これにより、イーマートと新世界のSSGドットコム保有持分比率は、それぞれ65％、35％となりました。SSGドットコムの外部財務投資家がいなくなったことで、従来複雑に絡み合っていた意思決定構造も簡素化されました。新世界グループは、SSGドットコムの外部財務投資家の持分を整理してからわずか1日で、人的分割という事業構造の再編案を打ち出したのです。

流通業界では、今回の措置を兄弟間の系列分離作業の一環と見ています。特に、新世界グループが物的分割ではなく人的分割を選択したのは、系列分離の効率性とスピードを高めるための意図であると解釈されています。実際、イーマートと新世界は、人的分割後もSSGドットコムと新世界モールの株主として共に残ります。 今後、系列分離に向けて、イーマートが新世界が保有するSSGドットコムの株式を引き継ぎ、新世界がイーマートが保有する新世界モールの株式を受け取るという方式で、株式を整理することが可能です。イーマートと新世界がSSGドットコムと新世界モールの株式を売買する以外に、株式の交換という選択肢がもう一つ増えたことになります。ただし、具体的な案はまだ確定していません。

イーマートと新世界は、SSG.comの財務的投資家の持株を買い取るために、すでに1兆2710億ウォン相当の資金を投入しました。 今後、イーマートと新世界が系列分離のために、相手方が保有するSSGドットコムの株式をすべて現金で買い取る場合、追加の資金負担が大きくなる可能性があります。これに伴い、流通業界では、SSGドットコムの人事分割後、イーマートと新世界が保有するSSGドットコムと新世界モールの株式を交換する案に重きを置いています。

SSGドットコム以外に、イーマートと新世界の間に事業や持分が絡んでいるグループ系列会社としては、新世界議政府駅社が残っています。新世界議政府駅社の主要株主（去る6月1日時点）は、△新世界 27.55％ △光州新世界 25.0％ △新世界建設 19.9％で構成されています。新世界建設はイーマートの完全子会社です。

新世界グループの関係者は、「今回のSSGドットコムの人事分割は、事業ごとの専門性と競争力を強化するための措置です」とし、「SSGドットコムと新世界モールは、それぞれのコア事業に集中しつつ、顧客との接点や必要な事業連携を、分割後も継続して維持していく計画です」と述べました。