[イーデイリー マーケットinLEE GEON-EOM 記者] 韓国信用評価（ハンシンピョン）は27日、SKアドバンストの優先無担保社債の信用格付けをBBB、企業手形の格付けをA3に維持した一方で、従来の「安定的（Stable）」という見通しを「格上げ検討」対象に変更したと明らかにしました。
格上げ検討への登録は、短期的に信用格付けが引き上げられる可能性が高いことを意味します。親会社であるSKGas(018670)がSKアドバンストを吸収合併することを決定したことに伴い、今後合併が進められた場合、同社が発行した債券が優れた信用力を備えたSKガスへ移管される見通しである点が背景として挙げられています。
これに先立ち、SKガスは前日、取締役会を開き、SKアドバンストの吸収合併案を可決しました。合併期日は2026年11月4日で、今回の合併は新株を発行しない1：0の比率による無増資合併方式で行われます。合併契約上の先行条件に基づき、合併期日までにSKアドバンストの発行済み株式総数のすべてを取得する計画です。
ハンシン評のキム・デウン・アナリストは、「合併が計画通りに進んだ場合、同社が発行した無保証社債および企業手形がSKガスへ移管される予定」とし、「存続会社であるSKガスの信用度を勘案し、SKアドバンストの無保証社債および企業手形の信用格付けを格上げ検討の対象に登録する」と述べました。
SKアドバンストの単体基準の売上高は、2024年の6881億ウォンから2025年には6101億ウォンへと減少しました。2024年には1161億ウォン、2025年には1400億ウォンの営業赤字を記録しましたが、今年上半期には404億ウォンの営業利益を計上し、黒字に転じました。
SKアドバンストの単体基準の総借入金規模は、2024年末の6312億ウォンから2026年6月末には4758億ウォンへと縮小しました。負債比率も、2025年末の407.4％から2026年6月末には338.3％へと低下し、改善傾向にあります。
キム・アナリストは、「SKガスの小規模合併公告および合併反対意思通知の受付期間をはじめ、債権者による異議申し立てなど、今後予定されている合併手続きの進捗状況を注視する必要がある」と指摘しました。
