[イーデイリー マーケットinSoyoung Park 記者] 今年、投資回収市場をターゲットとした政策資金の供給が増加しています。具体的には、セカンダリーおよびM&A（合併・買収）ファンド専用の委託運用会社（GP）を選定し、資金を投入する規模が昨年より増加しました。
これは、ベンチャーキャピタル（VC）業界において、投資資金の回収や流動性の確保を求める需要が高まったことによる影響と見られています。新規株式公開（IPO）市場の低迷により、投資資金の回収（エグジット）ルートが狭まりました。また、ファンドの満期を迎えた運用会社も増えています。
業界では、政策資金の流入により、かろうじて息をつけたという反応です。しかし、資金供給の後、実際にディール（deal）が成立し、回収市場の活性化につながるかどうかは、今後の展開を見守る必要があるという意見も出ています。
[本画像はAI技術を活用して制作されました。]
1日、主要な政策出資者（LP）がセカンダリー・M&A関連の出資事業に割り当てた、あるいは実際にGPを選定して出資することを決めた金額を「イデイリー」が独自に集計した結果、関連資金は昨年の3060億ウォンから今年は4470億ウォンへと増加しました。約46％増加した数値です。VC業界発の回収難が長期化する中、回収市場関連の政策資金の出資規模が拡大しました。
実際、今年初め、中小ベンチャー企業部は、母体ファンドの回収活性化分野への出資規模を拡大すると発表しました。昨年300億ウォンだった規模が1200億ウォンへと4倍に増えました。同部はこれにより、総額3000億ウォン規模に達するM&A・セカンダリー専用ファンドを組成する計画を明らかにしました。
組成計画に基づき、母基金は去る4月に選定が完了した第1次定時出資事業の回収活性化分野に、計900億ウォンを出資しました。これに伴い、セカンダリーで1400億ウォン、中小企業の事業承継を支援するM&Aで1000億ウォンなど、計2400億ウォン規模に達するサブファンドの組成が推進されました。 母基金が回収市場に関連して出資した金額は、随時出資を含め、現在までに1,250億ウォン規模となっています。
韓国成長金融投資運用は、今年、IBK成長M&Aファンドへの出資規模を1000億ウォンに拡大しました。ブラインドファンドに800億ウォン、プロジェクトファンドに200億ウォンを出資します。昨年の出資規模は600億ウォンでした。
これに加え、母体ファンドの文化勘定は今年、M&A・セカンダリー分野に450億ウォンを出資します。観光勘定のM&A・セカンダリー分野も、最近、委託運用会社の選定を完了し、200億ウォンを出資しました。
昨年より出資額は減少したものの、今年も着実に回収市場支援を目的とした出資事業が行われた事例があります。産業銀行は今年、1200億ウォンを出資し、総額4000億ウォン規模の回収市場支援セカンダリーファンドの組成を推進しています。先月、小型分野までのGP選定を完了しました。
このほかにも、成長金融「成長はしごファンド2」のセカンダリー部門は、今年の出資規模が195億ウォンです。農業政策保険金融院（農金院）も、農食品母体ファンドへの追加出資事業のうち、セカンダリー分野に175億ウォンを出資する計画です。
LP各社が今年、セカンダリーおよびM&A分野への政策資金供給を拡大した背景には、好循環構造の構築があります。ベンチャー投資市場は、パンデミック期に豊富な流動性を背景に急成長しました。その後、投資心理が萎縮し、VC業界は数年間、回収面で浮き沈みを経験しました。特に、主要な回収手段であるIPOでさえ、長期にわたる市場の低迷が続きました。投資家の資金が長期にわたり拘束される事例も増えました。
これを受け、新規投資だけでなく、中間回収市場を活性化させるべきだという共通認識が業界内外で形成されました。セカンダリーやM&Aを通じて回収された資金が、再び再投資につながる仕組みが必要だという意見です。
業界では、今年増額された回収市場関連の政策資金を歓迎する雰囲気です。ただし、一部からは懸念をにじませた声も上がっています。 VC業界のある関係者は、「既存株の取引やM&A取引の成立などが実質的に活性化するかについては、まだ見守る必要がある」と指摘しました。同氏はさらに、「IPOに偏った構造を変えるためには、M&Aなど多様な回収案が検討される必要がある」とし、「これからは政策資金だけでなく、民間資金の流入の有無も鍵となる」と述べました。
これは、ベンチャーキャピタル（VC）業界において、投資資金の回収や流動性の確保を求める需要が高まったことによる影響と見られています。新規株式公開（IPO）市場の低迷により、投資資金の回収（エグジット）ルートが狭まりました。また、ファンドの満期を迎えた運用会社も増えています。
業界では、政策資金の流入により、かろうじて息をつけたという反応です。しかし、資金供給の後、実際にディール（deal）が成立し、回収市場の活性化につながるかどうかは、今後の展開を見守る必要があるという意見も出ています。
1日、主要な政策出資者（LP）がセカンダリー・M&A関連の出資事業に割り当てた、あるいは実際にGPを選定して出資することを決めた金額を「イデイリー」が独自に集計した結果、関連資金は昨年の3060億ウォンから今年は4470億ウォンへと増加しました。約46％増加した数値です。VC業界発の回収難が長期化する中、回収市場関連の政策資金の出資規模が拡大しました。
実際、今年初め、中小ベンチャー企業部は、母体ファンドの回収活性化分野への出資規模を拡大すると発表しました。昨年300億ウォンだった規模が1200億ウォンへと4倍に増えました。同部はこれにより、総額3000億ウォン規模に達するM&A・セカンダリー専用ファンドを組成する計画を明らかにしました。
組成計画に基づき、母基金は去る4月に選定が完了した第1次定時出資事業の回収活性化分野に、計900億ウォンを出資しました。これに伴い、セカンダリーで1400億ウォン、中小企業の事業承継を支援するM&Aで1000億ウォンなど、計2400億ウォン規模に達するサブファンドの組成が推進されました。 母基金が回収市場に関連して出資した金額は、随時出資を含め、現在までに1,250億ウォン規模となっています。
韓国成長金融投資運用は、今年、IBK成長M&Aファンドへの出資規模を1000億ウォンに拡大しました。ブラインドファンドに800億ウォン、プロジェクトファンドに200億ウォンを出資します。昨年の出資規模は600億ウォンでした。
これに加え、母体ファンドの文化勘定は今年、M&A・セカンダリー分野に450億ウォンを出資します。観光勘定のM&A・セカンダリー分野も、最近、委託運用会社の選定を完了し、200億ウォンを出資しました。
昨年より出資額は減少したものの、今年も着実に回収市場支援を目的とした出資事業が行われた事例があります。産業銀行は今年、1200億ウォンを出資し、総額4000億ウォン規模の回収市場支援セカンダリーファンドの組成を推進しています。先月、小型分野までのGP選定を完了しました。
このほかにも、成長金融「成長はしごファンド2」のセカンダリー部門は、今年の出資規模が195億ウォンです。農業政策保険金融院（農金院）も、農食品母体ファンドへの追加出資事業のうち、セカンダリー分野に175億ウォンを出資する計画です。
LP各社が今年、セカンダリーおよびM&A分野への政策資金供給を拡大した背景には、好循環構造の構築があります。ベンチャー投資市場は、パンデミック期に豊富な流動性を背景に急成長しました。その後、投資心理が萎縮し、VC業界は数年間、回収面で浮き沈みを経験しました。特に、主要な回収手段であるIPOでさえ、長期にわたる市場の低迷が続きました。投資家の資金が長期にわたり拘束される事例も増えました。
これを受け、新規投資だけでなく、中間回収市場を活性化させるべきだという共通認識が業界内外で形成されました。セカンダリーやM&Aを通じて回収された資金が、再び再投資につながる仕組みが必要だという意見です。
業界では、今年増額された回収市場関連の政策資金を歓迎する雰囲気です。ただし、一部からは懸念をにじませた声も上がっています。 VC業界のある関係者は、「既存株の取引やM&A取引の成立などが実質的に活性化するかについては、まだ見守る必要がある」と指摘しました。同氏はさらに、「IPOに偏った構造を変えるためには、M&Aなど多様な回収案が検討される必要がある」とし、「これからは政策資金だけでなく、民間資金の流入の有無も鍵となる」と述べました。
