[イーデイリーkyoungeun kim 記者]8月の米国の非農業部門雇用者数が市場予想を大幅に上回ったにもかかわらず、9月の連邦公開市場委員会（FOMC）では依然として金利据え置きが見込まれているとの見通しです。

iM証券のパク・サンヒョン研究員は7日の報告書で、「8月の非農業部門雇用者数の急増は一時的な現象であり、賃金上昇率の鈍化傾向を踏まえると、8月の物価指標がインフレリスクを刺激する可能性は低いと見られる」と述べました。
8月の非農業部門雇用者数は大幅に増加しましたが、詳細を精査すると持続性に疑問符が付くという分析です。8月の雇用者数増加を牽引したレジャー業界と政府部門は、6～7月には雇用者数が減少したり、増加幅が微々たるものであった業種であり、今回の好調が9月にも続くかどうかは不透明だという説明です。 非農業部門の雇用者数よりも変動性が低い家計調査の雇用者数についても、今年1～7月のうち5月を除いて6ヶ月間減少していた点を考慮すると、8月の大幅な増加は一時的な現象にとどまる可能性が高いとの判断です。
賃金上昇率も注目すべき点として挙げられました。8月の賃金上昇率は前月比0.3％、前年同月比3.1％を記録しましたが、前年同月比の賃金上昇率は、傾向として鈍化基調が続いています。 賃金上昇率の鈍化は、雇用市場が雇用者数の増加幅ほど強くはないという意味であると同時に、サービス物価に大きな影響を与える賃金経路を通じて、物価上昇圧力を抑える要因であるとの説明です。
政治的な変数も主要なポイントとして指摘されました。トランプ大統領は4日、雇用指標の発表直後、ソーシャルメディア「トゥルースソーシャル」で、「強い国は金利が低くなければならない。金利を引き下げなければ、米国が赤字を抱える国々との貿易を停止する」とし、「FRBは賢明になるべきだ。今こそ愛国者になれ」と述べました。 JD・ヴァンス副大統領もまた、最近のインフレ指標に対する適切な対応として、FRBの利下げを公に促しました。中間選挙を控えたトランプ大統領の立場からすれば、9月の利上げが選挙に悪影響を及ぼす可能性があるため、ケビン・ウォッシュ議長への圧力をさらに強めているとの分析です。
パク研究員は、「もしケビン・ウォッシュ議長が9月の利上げを断行しようとするなら、今週発表される消費者物価指数などを通じて、インフレ圧力が再び大きく拡大していることが確認されなければならない」とし、「しかし、現在の9月の消費者物価に関する市場予想だけを見れば、インフレ圧力が急速に広がっていることを裏付けるのは難しいと思われる」と述べました。