[イーデイリーJang Young-eun 記者] ウォン・ドル為替レートが2日連続で1330ウォン台まで下落するなど、ウォン高の傾向が続いています。輸出企業のドル売り（ネゴ）の売り物量と円高、外国人投資家による韓国株式市場の純買いが相まって、為替レートの下落圧力が続いています。

8日、ソウル外国為替仲介によると、同日午前11時35分現在の為替レートは1338.95ウォンで、前営業日の終値に比べて7.75ウォン（0.58％）下落しました。場中には1336.3ウォンまで下落しましたが、その後下落幅を一部取り戻しました。

前日（7日）の取引時間中に一時1334.7ウォンまで下落し、2024年10月4日（1331.3ウォン）以来、約1年11ヶ月ぶりの安値を記録したことに続き、この日も下落圧力に強くさらされている様子です。国民年金の戦略的為替ヘッジの中断のニュースや、ドル買いの観測などが、下値を食い止める要因として挙げられています。

ウリ銀行のミン・ギョンウォン研究員は、「半導体輸出の好調に伴う決済資金の流入と、造船・重工業メーカーの大規模な受注量が相まって、月初めのドル供給を増やす要因として作用している」と分析しました。同氏はまた、「為替レートのさらなる下落に対する懸念が、市場参加者の『パニック・セル』（投げ売り）心理を刺激し、下落ペースを加速させる動きも見られている」と付け加えました。

円高も為替レート下落に拍車をかける要因として挙げられています。米国による円安是正への圧力や、日本銀行の主要幹部によるタカ派的な発言が相次ぎ、ドル・円相場が低下したことに加え、日本当局による市場介入への警戒感も重なり、円買いの勢いが流入しています。今月1日だけでも160円台だったドル・円相場は、153円台で推移しています。

ウォン高局面が続く中、国民年金の為替ヘッジ中断が主要な変数として浮上しました。国民年金は、為替レートが1500ウォン台まで急騰した去る6月、先物為替の売却を通じた為替ヘッジを再開しましたが、最近、為替レートが急落したため、これを中止し、むしろドル買いに転じたと伝えられています。 前日、為替レートが1330ウォン台まで押し下げられた後、1340ウォン台まで下落幅を巻き戻したのも、このニュースが決定的に作用したとの分析です。

市場では、国民年金のこのような動きが、1330ウォン台を心理的な支持線として定着させるきっかけになる可能性があると見ています。ある市中銀行の為替ディーラーは、「国民年金が現在の水準で為替ヘッジを暫定的に中断しただけに、1330ウォン台が市場で強い支持線として認識される可能性が高い」と述べました。

一方、市場では、来る11日（現地時間）に発表される米国の8月消費者物価指数（CPI）を、今後の為替レートの行方を左右する重要な変数の一つとして注目しています。CPIの結果次第で、9月の連邦公開市場委員会（FOMC）における利上げ幅に対する期待が変化する可能性があり、為替レートのさらなる下落の有無やそのペースにも影響を与えるとみられます。