[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] メリッツ証券は7日、Fine M-Tec Co.,Ltd.(441270)に対し、投資判断「買い」を維持し、目標株価を従来の1万2000ウォンから1万3000ウォンに引き上げると発表しました。

メリッツ証券のヤン・スンス研究員は、「『Fold 8』のヒットは、ワイド型折りたたみ端末に対する市場の需要の潜在力を実証しました。9月10日に公開予定の北米顧客企業の折りたたみ端末も、高いデザイン完成度とiOSエコシステムを基盤に、折りたたみ端末市場の裾野拡大と大衆化を加速させると予想されます」と分析しました。
さらに、「これに伴い、短期的な売り抜けの可能性よりも、折りたたみ式市場の中長期的な成長性の浮き彫りと、それに伴う構造的な恩恵に注目する必要がある」とし、「北米の顧客企業の折りたたみ式モデルにおいて、有意義なシェアを確保している韓国企業が限られているため、ファインエムテックの差別化された恩恵と投資魅力が同時に際立つ見通しだ」と展望しました。
第3四半期の連結業績については、売上高1357億ウォン（前年比+135.9％）、営業利益119億ウォン（+674.6％）を見込んでいます。国内顧客企業による折りたたみ式新製品の発売が前倒しされたため、過去2年間は第2四半期に業績のピークを形成していましたが、今年は第3四半期にもさらなる業績の伸びが予想されます。
ヤン研究員は、「Fold 8のヒットに支えられ、国内顧客向けバックプレートの量産数量が高い水準で維持されているため」とし、「DDI（ディスプレイ駆動チップ）など一部の主要部品の供給遅れの影響は存在するものの、全体的な出荷の流れは堅調に維持されていると把握されている」と説明しました。
その上で、「北米の顧客向け出荷量の反映も第3四半期から始まる予定であり、今年はセット基準で650万台、パネル基準で800万枚の出荷を見込んでいます。 ただし、今年の北米向け出荷量は、他のバリューチェーンにおける歩留まりの問題により、第3四半期よりも第4四半期に本格的に拡大する見通しです」とし、「前向きな点としては、これにより、通常は季節的な閑散期である第4四半期においても、第3四半期に比べてさらなる業績の成長が期待できるという点です」と強調しました。
さらに、「今回のモデルは、北米の顧客企業にとって初の折りたたみ式モデルであるという象徴性を考慮すると、初期の量産過程において品質の安定性が最優先で求められています。これに伴い、中国の競合他社に比べ、レーザーエッチング工程において品質競争力の優位性を確保した同社が、さらにシェアを拡大できるかどうかも、注目のポイントとなります」と付け加えました。