[イーデイリーShin Ha-yeon 記者]Doosan Fuel Cell(336260)が、米国のAIデータセンター向け大規模燃料電池の受注について、証券業界による再評価が続いていることから、株価は堅調な動きを維持しています。

9日、MPドクターによると、同日午前9時30分現在、斗山フューエルセルは前営業日比12.28％高の5万5300ウォンで取引されています。今月に入ってからだけでも24％以上上昇しています。同日の場中では5万5900ウォンまで上昇しました。

ドゥサン・フューエルセルは去る2日、米国子会社のハイアクシオム（HyAxiom）と5014億ウォン規模のリン酸型燃料電池（PAFC）システムの供給契約を締結したと公表しました。製品は益山（イクサン）工場で生産され、ハイアクシオムに納品され、その後、米国内のAIデータセンターに供給される予定です。

今回の受注を契機に、米国のデータセンター市場において燃料電池が主電源またはオンサイト発電の代替手段として活用される可能性があるという期待が高まり、証券業界では目標株価の上方修正が続いています。

同日、SK証券も目標株価を従来の4万2000ウォンから7万4000ウォンへと76.2％引き上げ、投資判断「買い」を維持しました。

SK証券のナ・ミンシク研究員は、「燃料電池はAI規制の被害者ではなく、解決策である」とし、「迅速な電力接続と住民の受容性の面で強みを持っている」と述べました。続いて、「現場発電の第一の選択肢はガスタービンですが、リードタイムが4年以上も開いている状況では、もはや待てる選択肢ではありません」と説明しました。

ドゥサン・フューエルセルの売上高は、2026年に5050億ウォン、2027年に8610億ウォン、2028年に1兆290億ウォンになると見通しました。営業利益は、2026年の710億ウォンの赤字から、2027年には450億ウォン、2028年には760億ウォンへと黒字転換すると予測しました。

ナ研究員は、「米国内でのAIデータセンター建設の許認可停止が株価の重しとなっている」としつつも、「許認可に関するヘッドラインリスクは、来る11月3日の米国中間選挙以降、徐々に解消されていくでしょう」と見通しました。

これに先立ち、NH投資証券は去る7日、斗山フューエルセルの投資判断を「保有」から「買い」に引き上げ、目標株価を3万4000ウォンから5万8000ウォンに引き上げていました。