イルシン石材のチョ・ヨンチョル代表は14日、イーデイリーとのインタビューで、「株式併合だけでは、会社の本質的な企業価値が高まるわけではないという点をよく理解している」とし、「株価は結局、実績で語られるべきだ」と述べました。
イルシン石材は、去る8月5日に株価が25営業日連続で1000ウォンを下回り、管理銘柄指定の懸念が示され、同月13日に管理銘柄に指定されました。その後、5対1の額面併合のため、9月3日から取引が停止されていましたが、去る1日に変更上場とともに取引が再開されました。 チョ代表は、「会社が赤字を繰り返したり、事業を中断したりした状況で管理銘柄に指定されたわけではありません」とし、「建設景気が厳しい中でも本業を維持し、着実に営業利益を上げてきたにもかかわらず、こうした点が市場で十分に評価されなかったのは残念です」と述べました。
実際、イルシン石材は売上高が減少したにもかかわらず、直近3事業年度連続で営業黒字を維持してきました。 昨年の売上高は545億ウォン、営業利益は7億ウォンを記録しました。純損失は発生しましたが、営業段階では黒字を維持しました。2022年に1377億ウォンだった売上高は、その後3年連続で減少しました。当時の売上高には約1500億ウォン規模の一時的な大型プロジェクトが反映されていましたが、その後、当該事業が終了した上、建設景気の低迷まで重なった影響です。
チョ代表は、「現在、国内の石材市場の規模は2022年と比較して40％の水準まで縮小したと見ている」とし、「単に当社の営業力が弱まったというよりは、上流産業の不振の影響が大きかった」と説明しました。 さらに、「最近では大手建設会社を中心に受注が増加し、受注残高も前年より増加した」とし、「石材施工部門は2027年から段階的な回復が可能だろう」と見通しました。
業績回復の鍵となる事業として挙げられているのはセラミックです。天然石の需要減少に対応し、イタリアのプレミアムポーセリン・ビックスラブブランド「インフィニティ」を導入したほか、新ブランド「ジェンティーレ」も追加し、製品ラインナップを拡大しています。既存の石材加工・施工能力や取引先を活用できるため、全く未知の分野に進出するよりも、事業転換に伴うリスクは小さいとの判断です。
セラミックの売上高は、昨年、流通部門の売上高の約40％まで成長しました。現在、契約が成立している、あるいはマンションのモデルハウスに採用されたプロジェクトをもとに推計した数量は、直近1年間のセラミック売上高の3～4倍に達します。
チョ代表は、「建設プロジェクトの特性上、契約後、実際の売上として反映されるまで時間差があります」とし、「2027年下半期から売上の反映が本格化し、2028年以降にはセラミックの売上が現在の2.5～4倍の水準まで成長すると期待しています」と述べました。
収益性の改善に向け、高付加価値製品の割合も高めています。プレミアム天然石ブランド「イルソレ」を通じて高級住宅・商業施設市場を攻略し、シリカ成分を排除した環境に優しい人工石「コスモライト」や、イタリアのカイミ社の吸音材などで事業領域を広げる計画です。
チョ代表は、「グローバル市場では、1平方メートルあたり100ドル以上のプレミアム石材が市場全体の20％以上を占めていますが、韓国国内での割合は2～3％程度に過ぎません」とし、「価格競争に注力するよりも、デザインや品質、環境配慮性を前面に打ち出した高利益率製品へと収益構造を転換すべきです」と強調しました。
販売方式も、企業間取引（B2B）中心から企業・消費者間取引（B2C）へと拡大します。江南（カンナム）と釜山（プサン）の展示場を拠点に消費者との接点を増やし、代理店ネットワークを拡大して、インテリア・リフォームの需要を直接取り込むという戦略です。
同社は2030年に売上高1100億ウォン、営業利益55億ウォンを目標に掲げました。過去の売上規模を単に回復するにとどまらず、セラミックやプレミアム建材の比重を高め、利益の質まで改善していく方針です。
チョ代表は、「利川（イチョン）の約6万坪規模の土地と工場、抱川（ポチョン）の約4万坪規模の採石場など、保有不動産の価値だけでも1000億ウォン以上と推計されますが、時価総額はこれに及んでいません」とし、「資産価値だけを強調するのではなく、事業転換の成果と利益の成長を通じて、過小評価を解消していきます」と述べました。
