[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] IBK投資証券は21日、LS Eco Energy(229640)に対し、投資判断「買い」、目標株価7万6000ウォンを維持すると発表しました。

IBK投資証券のキム・テヒョン研究員は、「短期的には電力ケーブルの輸出拡大が業績成長を牽引する中、ウルトラキャパシタ（UC・高速充放電エネルギー貯蔵装置）と希土類金属の新事業が、さらなる成長の原動力となる見通しです」と述べ、 「UCについては、LSCV（ベトナム・ホーチミン生産法人）の遊休敷地を活用し、LSマテリアルズと協力して生産する案を検討中であり、投資が確定した場合は2027年第2四半期の稼働を目指している」と説明しました。
続いて、「年間事業規模は総額ベースで700億～800億ウォンと予想しています。 希土類金属については、2027年にサマリウム約240トンの量産を皮切りに、2028年には生産体制全体（約2500トン）の稼働を推進しており、本格稼働時には年間売上高約3000億ウォン、初期の営業利益率は7～8％程度になる見通しです」と補足しました。
第3四半期の連結売上高と営業利益は、それぞれ3515億ウォン（前年比＋51.0％）、222億ウォン（＋50.2％）を記録し、コンセンサス（3039億ウォン・205億ウォン）と推定値（3215億ウォン・193億ウォン）をいずれも上回りました。 キム研究員は、「ベトナム国内向けの配電ケーブル（建設・プラントの拡大による恩恵）および素材（電気銅の受託加工量の増加、銅価格の上昇）の販売が好調だったこと、ならびに東南アジアのデータセンター向けバスダクトの需要増加が、業績の成長を牽引しました」と強調しました。
第4四半期においても、ベトナムの高付加価値電力網プロジェクトや北米向けの地中配電ケーブルの販売拡大が、業績の成長を支える見通しです。特に超高圧ケーブルは、生産可能な電圧を従来の220kVから400kV級へと引き上げ、輸出競争力を強化しており、注目されています。
同氏は、「デンマークでの次期入札では、高電圧製品の供給拡大を推進しており、アイルランドについては2027年の納品を目標に協議中であると把握しています。北米でも事前性能検証試験を完了しており、今年の第4四半期から来年にかけて超高圧ケーブルの供給が期待されます」と述べました。
さらに、「バスダクトについては、生産能力を従来の300億ウォン台から800億～1000億ウォンへと約2.3倍に拡大し、2027年下半期の量産を目標に、従来の低圧中心のバスダクト製品群をAIデータセンター向けの中電圧級へと拡大する計画です」と付け加えました。