[イーデイリーKIM YOON-JEONG 記者] チェコ原子力発電所の建設契約交渉が決裂したことや、防衛関連企業の業績不振、入札制裁など、悪材料が相次ぐ中、外国人投資家は韓国の建設・防衛関連株を大量に買い入れたことが明らかになりました。最近の株価急落により、バリュエーションの負担が軽減されたという証券業界の分析も出ていますが、個別企業の受注の不確実性や業績回復の可否は、依然として不確定要素として残っています。
1日、韓国取引所によると、先月23～30日の有価証券市場において、外国人による純買い上位7銘柄のうち5銘柄が建設・防衛関連株だったことが分かりました。
#サムスンE&Aが3548億ウォンで全体2位を記録し、LIG Nex1 Co., Ltd.(079550) （LIG D&A）が1068億ウォンで3位となりました。HANWHA AEROSPACE(012450) （966億ウォン・4位）、HyundaiEngineering&Construction(000720) （580億ウォン・5位）、HYUNDAI ROTEM(064350) （446億ウォン・7位）も上位に名を連ねました。KOREA AEROSPACE INDUSTRIES(047810) も364億ウォンで12位を記録しました。これら6銘柄の外国人による純買い額は、計6972億ウォンに達しました。
サムスンE&Aは、業績と受注見通しが注目されています。第3四半期の営業利益は5006億ウォンで、前年同期比183.6％増加しました。約1000億ウォンの引当金戻入が含まれていますが、先端産業や化学・新エネルギー部門の収益性も改善されたとの評価です。
建設業界では、チェコ原子力発電所の建設契約交渉が決裂したという悪材料を受け、銘柄ごとの需給が分かれた。韓国水力原子力は先月29日、工事費や業務範囲などに関する意見の相違により、DaewooEngineering&Construction(047040) ・DOOSAN ENERBILITY(034020) コンソーシアムとのチェコ・ドゥコヴァニ原子力発電所建設契約交渉を終了すると発表しました。

同日、大宇建設の株価は18.57％、斗山エナビリティは7.65％下落しました。先月23～30日、外国人投資家は現代建設を580億ウォン純買いした一方、斗山エナビリティは425億ウォン純売りしました。大宇建設の純買い額も28億ウォンにとどまりました。
証券業界では、既存のコンソーシアムによる受注への期待感が損なわれることは避けられないものの、チェコ原発プロジェクト自体が中止される可能性は低いと分析しています。韓国水力原子力は、来年1月に潜在的な施工業者向け説明会、4月に入札公告を経て、7月に新たな施工業者を選定する計画です。
防衛関連銘柄も最近、急落傾向に見舞われました。先月20日、ハンファ・エアロスペースは11.71％、LIG D&Aは8.21％（10月26日は-9.78％）、現代ロテムは13.70％下落しました。受注遅延への懸念や、米国の防衛費支出減少の可能性などが、投資心理を萎縮させた要因として挙げられました。
特にLIG D&Aは、防衛事業庁から24ヶ月間の入札参加資格制限処分を受けましたが、裁判所の仮執行停止決定により、制裁の効力が今月20日まで一時停止されました。来る5日に正式な執行停止審理を控えており、不確実性は残っています。
ハンファ・エアロスペースは、第3四半期の営業利益が4520億ウォンとなり、市場予想を61.1%下回りました。これは、ポーランドプロジェクトなどの輸出物量の引き渡しが第4四半期に集中した影響です。
キウム証券のハン・ジヨン研究員は、「両業種とも連鎖的な急落によりバリュエーションの負担が軽減された状況下で、住宅供給の拡大や再建築受注への期待感、第4四半期の防衛産業輸出の正常化への期待感などが、外国人投資家による純買いの背景として作用した可能性がある」と説明しました。