[キム・セミ、エデイリー記者] 11月5日、韓国のバイオテック株は大きく動きが分かれました。NGenBioは白血病診断技術の特許を取得したと発表し、ストップ高となりました。一方、Proteinaは365億ウォン（2,600万ドル）の資金調達計画を明らかにし、23％以上急騰しました。 一方、AdBioTechは、転換社債の支払いを延期し、株主の希薄化を招く可能性のある条項を追加したことを受け、18％以上急落しました。
NGenBioの最近の株価推移。（出典：KG Zeroin MP DOCTOR）
この技術は、独自のアルゴリズムを用いて、既存の解析ソフトウェアによって特定された変異候補を再検証し、偽陽性や重複結果を排除するものです。NGenBio社によると、同社の評価では偽陽性変異が94.5％減少したことが示されましたが、検査したサンプル数や偽陰性の詳細については明らかにしていません。
この特許技術は、すでに同社の「MRD AccuPanel AML FLT3」診断パネルおよび解析ソフトウェアに組み込まれています。また、2027年第1四半期にリリースが予定されている新しい「HEME」パネルにも適用される予定です。ただし、この新しいパネルは研究用のみを目的としているため、短期的な収益への寄与については不透明な状況です。
株価の上昇にもかかわらず、NGenBioは依然として規制当局からの警告下にあります。同社は、時価総額が200億ウォンを下回ったことを受け、10月1日に「管理銘柄」に指定されました。その後、韓国取引所は、同社の株価が25営業日連続で1,000ウォンを下回って取引されており、追加の指定基準が適用される可能性があるとして警告を発しました。
ストップ高を記録した後も、NGenBioの終値はわずか804ウォンにとどまり、1,000ウォンの基準を取り戻すにはさらに24.4％の上昇が必要となります。時価総額は129億ウォン前後で推移しました。
同社関係者は、特許の発表以外に特段の好材料はなかったとし、引けまでストップ高を維持できたことは驚きだったと付け加えました。
Proteinaの最近の株価推移。（出典：KG Zeroin MP DOCTOR）
同社は11月4日の市場引け後、292億ウォン相当の転換社債（CB）と約73億ウォン相当の転換優先株（CPS）を発行すると明らかにしました。
参加者は、ミライアセット、セルトリオン、アジュIBインベストメント、キウム・インベストメント、タイムフォリオに関連するファンドや投資会社です。特に、複数の既存の機関投資家が今回の資金調達に参加しています。
「長年にわたり当社を支援してくださった機関投資家の皆様が再び投資してくださったことは、非常に意義深いことです」と、プロテイナ社の関係者は述べました。「今回の資金調達は、主に新規設備投資の資金を賄うため、既存の投資家から行いました。」
転換社債（CB）はゼロクーポンであり、満期までの年利回りは1％です。CBとCPSの両方の当初転換価格は48,061ウォンで、11月4日の終値42,750ウォンに対して12.4％のプレミアムが付いています。
調達資金総額のうち、260億ウォンは人工知能（AI）バイオファウンドリーへの投資に充てられ、105億ウォンは同社のタンパク質相互作用解析プラットフォーム「PPI Landscape」および独自開発の創薬候補に関する研究を支援するために使われます。
Proteina社によると、このバイオファウンドリーへの投資は、AIによって生成された創薬候補の大規模な実験的検証について協力するため、8月にTwist Bioscience社と締結した基本合意書に関連するものです。
しかし、同社は2025年7月の新規株式公開（IPO）で約210億ウォンを調達しており、上半期末時点で未使用のIPO調達資金約194億ウォンを預金として保有しているにもかかわらず、今回の資金調達が行われました。
同社の業績も、上場時の予測を大きく下回っています。上半期の売上高は約5億ウォンでしたが、通期予想は148億ウォンでした。上半期の営業損失は87億ウォンに達し、通期予想損失の20億ウォンをすでに上回っています。同社は、今回の新たな投資に関する具体的な売上高見通しについては明らかにしませんでした。
AdBioTechの最近の株価推移。（出典：KG Zeroin MP DOCTOR）
11月3日、同社は第10回から第12回までの転換社債（CB）発行（総額143億ウォン）に関する修正開示を3件提出しました。支払日は11月6日から11月11日へと5日間延期され、発行条件も修正されました。調達資金の全額は、他社の有価証券取得に充てられる予定です。
20億ウォン規模の第10回転換社債の発行は、5月の当初発表以来、10回にわたり修正されています。113億ウォン規模の第11回発行は、6月以降8回の修正が行われました。10億ウォン規模の第12回発行も、当初発表からわずか5日後に延期されました。
さらに重要な点として、改定された条件では、転換価格が7ヶ月ごとに下方修正されることになっており、当初の1,999ウォンから30％下落して1,400ウォンになる可能性があります。
すべての社債が株式に転換された場合、新規発行株式数は約715万株から最大1,021万株に増加する可能性があり、既存株主にとっての希薄化リスクが高まります。
また、改定された条件により、利払いの頻度が四半期ごとから月次へと変更されます。第11号および第12号転換社債の年利は6％であるのに対し、第10号は3.5％となっています。これら3回の発行がすべて完了した場合、年間の利払い費用は合計で約8億800万ウォンとなる見込みです。
また、第11号および第12号転換社債には、AdBioTechが2027年第1四半期に連結営業損失を計上した場合、早期償還を義務付ける条項が含まれています。
「支払いの遅延が繰り返されていることから、資金調達が実際に予定通り完了するかどうかについて不透明感が高まっています」と、バイオテクノロジー業界の関係者は述べました。「リセット条項による追加の希薄化リスクが、投資家の心理をさらに弱めているようです。」
NGenBioはストップ高を記録も、依然としてペニー株のままであるNGenBioは、急性骨髄性白血病（AML）に関連するFLT3-ITD変異を検出するために使用される次世代シーケンシング（NGS）技術に関する韓国特許を発表した後、29.89％急騰して804ウォンで取引を終え、
ストップ高を
記録しました。
この技術は、独自のアルゴリズムを用いて、既存の解析ソフトウェアによって特定された変異候補を再検証し、偽陽性や重複結果を排除するものです。NGenBio社によると、同社の評価では偽陽性変異が94.5％減少したことが示されましたが、検査したサンプル数や偽陰性の詳細については明らかにしていません。
この特許技術は、すでに同社の「MRD AccuPanel AML FLT3」診断パネルおよび解析ソフトウェアに組み込まれています。また、2027年第1四半期にリリースが予定されている新しい「HEME」パネルにも適用される予定です。ただし、この新しいパネルは研究用のみを目的としているため、短期的な収益への寄与については不透明な状況です。
株価の上昇にもかかわらず、NGenBioは依然として規制当局からの警告下にあります。同社は、時価総額が200億ウォンを下回ったことを受け、10月1日に「管理銘柄」に指定されました。その後、韓国取引所は、同社の株価が25営業日連続で1,000ウォンを下回って取引されており、追加の指定基準が適用される可能性があるとして警告を発しました。
ストップ高を記録した後も、NGenBioの終値はわずか804ウォンにとどまり、1,000ウォンの基準を取り戻すにはさらに24.4％の上昇が必要となります。時価総額は129億ウォン前後で推移しました。
同社関係者は、特許の発表以外に特段の好材料はなかったとし、引けまでストップ高を維持できたことは驚きだったと付け加えました。
Proteina、2,600万ドルの資金調達で23.7％急騰Proteinaは、KOSDAQ上場からわずか15ヶ月後に365億ウォンの資金調達計画を発表した後、23.74％
急騰し、52,900ウォンとなりました。
同社は11月4日の市場引け後、292億ウォン相当の転換社債（CB）と約73億ウォン相当の転換優先株（CPS）を発行すると明らかにしました。
参加者は、ミライアセット、セルトリオン、アジュIBインベストメント、キウム・インベストメント、タイムフォリオに関連するファンドや投資会社です。特に、複数の既存の機関投資家が今回の資金調達に参加しています。
「長年にわたり当社を支援してくださった機関投資家の皆様が再び投資してくださったことは、非常に意義深いことです」と、プロテイナ社の関係者は述べました。「今回の資金調達は、主に新規設備投資の資金を賄うため、既存の投資家から行いました。」
転換社債（CB）はゼロクーポンであり、満期までの年利回りは1％です。CBとCPSの両方の当初転換価格は48,061ウォンで、11月4日の終値42,750ウォンに対して12.4％のプレミアムが付いています。
調達資金総額のうち、260億ウォンは人工知能（AI）バイオファウンドリーへの投資に充てられ、105億ウォンは同社のタンパク質相互作用解析プラットフォーム「PPI Landscape」および独自開発の創薬候補に関する研究を支援するために使われます。
Proteina社によると、このバイオファウンドリーへの投資は、AIによって生成された創薬候補の大規模な実験的検証について協力するため、8月にTwist Bioscience社と締結した基本合意書に関連するものです。
しかし、同社は2025年7月の新規株式公開（IPO）で約210億ウォンを調達しており、上半期末時点で未使用のIPO調達資金約194億ウォンを預金として保有しているにもかかわらず、今回の資金調達が行われました。
同社の業績も、上場時の予測を大きく下回っています。上半期の売上高は約5億ウォンでしたが、通期予想は148億ウォンでした。上半期の営業損失は87億ウォンに達し、通期予想損失の20億ウォンをすでに上回っています。同社は、今回の新たな投資に関する具体的な売上高見通しについては明らかにしませんでした。
AdBioTech、社債発行の遅延と希薄化リスクで18.5％急落AdBioTechの株価は
、転換
社債による資金調達の度重なる
遅延と、新たに追加された転換価格リセット条項が投資家の心理を圧迫したことから、18.53
％下落し、1,385ウォンとなりました。
11月3日、同社は第10回から第12回までの転換社債（CB）発行（総額143億ウォン）に関する修正開示を3件提出しました。支払日は11月6日から11月11日へと5日間延期され、発行条件も修正されました。調達資金の全額は、他社の有価証券取得に充てられる予定です。
20億ウォン規模の第10回転換社債の発行は、5月の当初発表以来、10回にわたり修正されています。113億ウォン規模の第11回発行は、6月以降8回の修正が行われました。10億ウォン規模の第12回発行も、当初発表からわずか5日後に延期されました。
さらに重要な点として、改定された条件では、転換価格が7ヶ月ごとに下方修正されることになっており、当初の1,999ウォンから30％下落して1,400ウォンになる可能性があります。
すべての社債が株式に転換された場合、新規発行株式数は約715万株から最大1,021万株に増加する可能性があり、既存株主にとっての希薄化リスクが高まります。
また、改定された条件により、利払いの頻度が四半期ごとから月次へと変更されます。第11号および第12号転換社債の年利は6％であるのに対し、第10号は3.5％となっています。これら3回の発行がすべて完了した場合、年間の利払い費用は合計で約8億800万ウォンとなる見込みです。
また、第11号および第12号転換社債には、AdBioTechが2027年第1四半期に連結営業損失を計上した場合、早期償還を義務付ける条項が含まれています。
「支払いの遅延が繰り返されていることから、資金調達が実際に予定通り完了するかどうかについて不透明感が高まっています」と、バイオテクノロジー業界の関係者は述べました。「リセット条項による追加の希薄化リスクが、投資家の心理をさらに弱めているようです。」
