27日、金融委員会によると、今年1～5月の国内上場企業の自社株消却規模は43兆1000億ウォンで、昨年末（21兆4000億ウォン）比で101.4％増加しました。また、昨年12月決算のKOSPI上場企業の現金配当総額も35兆1000億ウォンとなり、前年比15.5％増加して過去最高を記録しました。
今年3月に施行された改正商法に基づき、取得した自己株式は1年以内に消却しなければならず、処分・消却の履行状況まで開示するよう規制が強化されたことに加え、企業価値向上（バリューアップ）計画を開示している企業の時価総額に占める割合も、去る6月末時点で市場全体の85.5％にまで拡大し、市場規模が拡大しました。
これに加え、SK hynix(000660)が40兆ウォン規模の自社株取得・消却を、SamsungElectronics(005930)が去る21日、90兆～110兆ウォン規模の2026年株主還元実施案を議決し、これに加わりました。このような大型株主導の流れが続けば、今年の国内株式市場全体の株主還元規模が200兆ウォン台まで膨らむ可能性があるという見通しも出ています。
かつては高配当株がキャッシュフローの分配という性格が強かったのに対し、最近では利益の成長と大規模な還元を同時に示す銘柄を再評価する動きが見られています。 KB証券のリサーチ本部長であるキム・ドンウォン氏は、サムスン電子を「成長と配当を兼ね備えた割安株」と評価し、「営業利益が今年381兆ウォンまで増加するだけに、株価収益率（PER）4倍水準の株価は、バリュエーションの正常化局面に入るだろう」と見通しました。
しかし、サムスン電子は今回の発表で、残りの財源60兆～80兆ウォンの配当・消却の割合を来年1月に先送りし、15兆ウォン規模の自社株買いも消却とは無関係な役職員への報酬用として計上したため、流通株式数を即座に減らす「消却カード」が欠けていたことへの失望感から、発表の翌日に株価が8.70％急落することもありました。 その後、届け出られた自社株買いの買い付け量のうち、まだ市場で消化されていない残りの分に対する需給への期待感が高まり、株価は下落幅を一部取り戻す回復傾向を見せています。
実際に自己株式の取得・処分届出内容を見ると、まだ執行されていない数量も相当なものです。サムスン電子は去る21日に届出した取得数量のうち、同日の公示基準で1兆4955億ウォン（約定率10.88％）分の買い付けのみを完了しており、最近の株価を考慮すると12兆ウォン台と推定される残りの数量が残っています。
SKハイニックスも、申告数量のうち5兆4952億ウォン（約定率13.5％）のみが約定されたに過ぎず、35兆ウォン前後と推定される数量がまだ執行を残しているため、下半期を通じて大型の買い主体が市場に残っている構造となっています。
その好影響は、株式を保有する系列会社にも波及しています。LS証券のチョン・ベスン研究員は、「サムスン電子の今回の発表により、サムスン生命は第3四半期だけで純利益が1兆6600億ウォン増加する効果を享受すると推定される」とし、目標株価を38万ウォンから42万ウォンに引き上げました。
市場専門家たちは、市場がもはや還元「規模」そのものよりも、実際の消却につながる割合や政策の持続可能性を併せて評価する方向へと視点を移していると分析しました。
