[イーデイリーChoi Oh-hyun 記者] 人工知能（AI）の需要によりメモリ価格が急騰し、サムスン電子とSKハイニックスの今年第3四半期の業績見通しが軒並み上方修正されました。史上最高の営業利益を更新することは既定の事実となっています。ただし、営業利益の伸び率は徐々に鈍化しており、注目されています。特に最近、ウォン・ドル為替レートが1300ウォン台まで急落（ウォン高）したことで、予想よりも業績改善効果が半減するのではないかという懸念も出ています。

20日、金融情報会社のF&Guideによると、サムスン電子とSKハイニックスの今年第3四半期の営業利益に関する市場予想値は、3ヶ月前よりともに上昇しました。サムスン電子の第3四半期の営業利益推定値は111兆3700億ウォンです。3ヶ月前（105兆9100億ウォン）より約5兆4600億ウォン（5.2％）上昇しました。 史上最高の業績を記録した第2四半期（89兆4900億ウォン）より24.4％増加したものです。SKハイニックスのコンセンサスも、3ヶ月前の見通しである76兆9100億ウォンから、現在は78兆1200億ウォンへと1.6％上方修正されました。これは前四半期の営業利益（60兆5400億ウォン）に比べ29％増加した水準です。

業績への期待感を高めた背景には、メモリの需給不安による急激な価格上昇があります。市場調査会社のトレンドフォースは、第3四半期のPC用DRAMの契約価格上昇率の見通しを、従来の15～20％から18～23％に引き上げました。PC用DRAM DDR4 8Gbの平均固定取引価格は、去る8月に25ドルとなり、過去最高値を更新しました。 トレンドフォースは、第3四半期のサーバー用DRAMの契約価格も、前四半期比で13～18％上昇すると予想しました。

KB証券のキム・ドンウォン本部長は、「現在、主要顧客企業からの高帯域幅メモリ（HBM）や高性能DRAMを中心としたメモリ注文において、減少の兆候は全く確認されていない」と述べました。オムディアは、第3四半期の世界の半導体売上高が、メモリの好況に支えられ、過去最高の5000億ドルを超えると予測しました。

ただし、メモリ業界のトップ2社の四半期営業利益の伸び率が徐々に鈍化している点は注目に値します。 サムスン電子の場合、今年第1四半期の営業利益は57兆2000億ウォンで、前期比184.6％と急増しましたが、その後の第2四半期には56.5％に低下しました。第3四半期については、24.4％まで低下すると見込まれています。同期間、SKハイニックスも同様に96.2％→61.0％→29.0％（見通し）という推移を示しました。

特に大きな変動要因は、急激なウォン高です。第3四半期の営業利益のコンセンサスは、3ヶ月前の推定値よりは高くなりましたが、1ヶ月前の予測に比べると、サムスン電子は約2兆6000億ウォン、SKハイニックスは約7000億ウォン、それぞれ下方修正されました。 最近の為替レートは、7月初めの1ドル＝1550ウォン前後から、今月の一時は1330ウォン台へと急速に下落しました。ウォン相場が約2ヶ月ぶりに約16％上昇したことになります。野村証券は、ウォン相場が10％上昇すると、国内メモリ企業の営業利益が短期的に約12％減少するという負担が生じる可能性があると分析しました。

証券各社は、為替レートの影響を反映し、サムスン電子とSKハイニックスに対する営業利益の予想値を下方修正し始めました。DB証券は、最近の不利な為替レートの影響などにより、両社の第3四半期の営業利益が市場の予想を小幅に下回ると見込んでいます。BNK投資証券は、サムスン電子とSKハイニックスの第3四半期の営業利益見通しを、それぞれ5％、6％下方修正しました。