[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] DB証券は8日、LGELECTRONICS(066570)に対し、投資判断「買い」を維持し、目標株価を従来の24万5000ウォンから26万5000ウォンに引き上げると発表しました。

DB証券のチョ・ヒョンジ研究員は、「LGエレクトロニクスの第3四半期の連結営業利益は7818億ウォン（前年比+13.5％）となり、コンセンサス（1兆301億ウォン）を大幅に下回りました。 ただし、LGイノテックを除いた単体営業利益は7012億ウォン（+46.2％）と推定され、予想値（7200億ウォン）には概ね合致したものとみられる」とし、「結果として、前年比で大幅な増益が3四半期連続で続いている状況を留意する必要がある」と述べました。
事業部門別では、HS（生活家電）は物流費負担の増加、VS（車載）は受注・納入の特性に伴う四半期ごとの売上計上のばらつき、ES（冷暖房・空調）は国内建設景気の低迷による国内向けエアコン販売台数が予想を下回ったことなどが、業績の負担要因として作用したと分析しました。
同氏は、「全社的には自然ヘッジの割合が大きいため、為替レートによる損益への影響は限定的ですが、ウォン高に伴う売上高減少の影響は一部あったものと見られます」としつつも、「堅調なプレミアム製品の販売とマーケティングの効率化を通じて、否定的な影響を相当部分相殺したと判断します。MS（メディア・エンターテインメント）は、前年度の人員構造調整の効果などに支えられ、安定した黒字基調に入りました」と説明しました。
もちろん、連結ベースでコンセンサスを大幅に下回る業績発表後、株価は10％下落して引けました。それでも、LGエレクトロニクスの単体ベースの業績の下振れ幅は、従来の予想に比べて大きくなかったため、下落幅は過大であると見ました。
チョ研究員は、「ファンダメンタルズは堅調な流れを維持しており、年内にAI DC（AIデータセンター）向けチラーの受注額が3兆ウォンを上回ると見込まれることから、関連受注が業績に寄与する時期も近づいている」と付け加えました。