[イーデイリーKwon Oh Seok 記者] DS投資証券は8日、SAMSUNG SDI CO.,LTD.(006400)に対し、投資判断「買い」を維持し、目標株価を従来の84万ウォンから94万ウォンに引き上げると発表しました。

DS投資証券のチェ・テヨン研究員は、「第4四半期には受注発表が相次ぐ見通しです。 北米のESS（エネルギー貯蔵装置）については、既存の長期供給契約に続き、追加の協議が進められています。欧州では、LFP（リチウム・リン酸・鉄）を含む角型電池の多数のプロジェクトについて、年内の受注を目標としています」とし、「EU（欧州連合）の産業加速法における域内生産要件が確定すれば、欧州のOEM（受託生産）による中国産以外のセル発注へのインセンティブが高まります」と分析しました。
さらに、「サムスンディスプレイの株式の一部売却代金4.5兆ウォンは、シナジーセルズの買収と米国での増設資金となります。 シナジーセルズは2028年下半期の稼働を目標に、まず2ライン（年産10GWh）のESSへの転換を検討中」とし、「残りのラインは、北米のESS追加需要や欧州OEM向けの米国生産需要に割り当てられる可能性があります。上値に注視すべき局面です」と強調しました。
今年の売上高は16兆ウォン（前年比＋20.9％）、営業利益は5303億ウォン（黒字転換）と見込んでいます。 チェ研究員は、「精算利益と第4四半期のESSガイダンスを反映し、年間営業利益を42％上方修正しました」とし、「第4四半期にはAMPC（先端製造生産税額控除）を除いた電池事業部門の営業利益も275億ウォンとなり、黒字転換します。ESSの売上高は50～60％の増加が見込まれます」と述べました。
さらに、「第3四半期の成長が国内の繰り延べ需要が中心だったのに対し、第4四半期は米国向けの需要が加わります。インディアナ州のLFPラインが10月に量産に入った影響です」とし、「米国での生産拡大により、AMPCも第4四半期には1501億ウォンに増加します。BMW向けの需要減による自動車部門の不振は、小型電池の黒字転換とESSの拡大によって相殺されるでしょう」と見通しました。