[イーデイリーKim Hyung-il 記者] アマゾンの大規模なセールにKビューティーブランドが相次いで登場し、韓国の化粧品メーカーの海外での成長が注目されています。APR(278470)やAMOREPACIFIC CORPORATION(090430) などが米国や欧州で事業規模を拡大する中、COSMAX, INC.(192820)やKOLMAR KOREA(161890) などのOEM（受託製造）企業においても、海外顧客からの受注拡大が続いています。
（写真＝ChatGPT）
10日、証券業界によると、アマゾンが去る6～7日に開催した「プライム・ビッグ・ディール・デイ」では、メディキューブやドクタージャート、ラネージュ、イニスフリーなどのKビューティーブランドも割引対象に含まれました。グローバルな流通網を通じたKビューティーの海外販売拡大が続く中、証券業界でも国内化粧品メーカーの海外での成長性を肯定的に評価しています。
APRは北米と欧州を中心に成長の勢いが加速しています。メリッツ証券は、APRの今年の連結売上高を3兆1018億ウォンと予測しました。前年比103.1％増の規模です。営業利益は7679億ウォンで、113％増加すると見込まれています。
地域別では、北米と欧州が成長を牽引する見通しです。 今年の北米売上高は1兆4828億ウォンで前年比143.6％増、欧州売上高は5867億ウォンで421.5％増になると推定されました。今年の総売上高に占める北米と欧州の割合は、それぞれ48％、19％です。両地域が全社売上高の増加分の86％を占めると見込まれています。
APRは米国でターゲットやウォルマート、コストコなどの主要小売業者に新規に進出し、欧州でもEコマースとオフラインチャネルを同時に拡大しています。メリッツ証券は、成功したビジネスモデルを欧州へ迅速に拡大する一方、美容機器に続き、新たなカテゴリーへと領域を広げていると分析しました。
アモーレパシフィックも北米事業を中心に、海外での成長幅を広げています。LS証券は、アモーレパシフィックの今年第3四半期の連結売上高を1兆1413億ウォン、営業利益を1110億ウォンと推定しました。前年同期比でそれぞれ12.2％、20.8％増加した水準です。
北米の売上高は、コスアルエックスやエストラ、イニスフリーなどの成長により、23％増加すると予想されました。コスアルエックスの第3四半期の売上高も約30％増加すると見込まれています。ただし、ラネーズはセフォラ内での競争激化の影響を受けており、10月のアマゾン・プライムデーを前に実施した事前シード販売やソーシャルマーケティング費用が、短期的な収益性に影響を与えると分析されました。
ブランド企業の海外での成長傾向は、ODM企業にも波及しています。コスメックスは、第3四半期の売上高が8186億ウォン、営業利益が789億ウォンとなり、前年同期比でそれぞれ39.8％、84.7％増加すると見込まれています。売上高と営業利益はいずれも市場予想を上回ると予想されています。 米国法人の売上高は646億ウォンで75.2％増加し、中国、インドネシア、タイの法人も新規顧客を中心に成長が続くと見込まれています。
サムスン証券は、国内だけでなく海外法人の営業レバレッジの拡大が続いていると評価し、コスメックスの目標株価を従来の27万ウォンから37万ウォンへと37％引き上げました。2027年にはグローバル生産能力（CAPA）が20％拡大すると見込んでいます。
韓国コルマも海外顧客の拡大が続いています。サムスン証券は、韓国コルマの第3四半期の売上高を8421億ウォン、営業利益を905億ウォンと推定しました。前年同期比でそれぞれ23.3％、55.1％増加した水準です。米国法人の売上高は185億ウォンとなり、128.4％増加すると予想しました。
グローバル多国籍企業（MNC）向けのラグジュアリー製品の受注も続いています。サムスン証券は、昨年から進められている多国籍企業（MNC）向けのラグジュアリー品目（SKU）の受注が第3四半期にも続き、年末から2027年を目標に追加のSKU注文に関する協議が進められていると分析しました。 2027年7月の世宗（セジョン）新工場の稼働や、サンケア新製品の受注も、成長の原動力として挙げられました。
サムスン証券のチョン・ドンヒ研究員は、韓国コルマについて、「国内外の顧客を問わず受注の伸びが見られ、海外子会社の利益貢献が本格化する段階にあるだけに、中長期的な利益改善の傾向と、2027年の生産能力拡大という追い風に注目する必要がある」と分析しました。
10日、証券業界によると、アマゾンが去る6～7日に開催した「プライム・ビッグ・ディール・デイ」では、メディキューブやドクタージャート、ラネージュ、イニスフリーなどのKビューティーブランドも割引対象に含まれました。グローバルな流通網を通じたKビューティーの海外販売拡大が続く中、証券業界でも国内化粧品メーカーの海外での成長性を肯定的に評価しています。
APRは北米と欧州を中心に成長の勢いが加速しています。メリッツ証券は、APRの今年の連結売上高を3兆1018億ウォンと予測しました。前年比103.1％増の規模です。営業利益は7679億ウォンで、113％増加すると見込まれています。
地域別では、北米と欧州が成長を牽引する見通しです。 今年の北米売上高は1兆4828億ウォンで前年比143.6％増、欧州売上高は5867億ウォンで421.5％増になると推定されました。今年の総売上高に占める北米と欧州の割合は、それぞれ48％、19％です。両地域が全社売上高の増加分の86％を占めると見込まれています。
APRは米国でターゲットやウォルマート、コストコなどの主要小売業者に新規に進出し、欧州でもEコマースとオフラインチャネルを同時に拡大しています。メリッツ証券は、成功したビジネスモデルを欧州へ迅速に拡大する一方、美容機器に続き、新たなカテゴリーへと領域を広げていると分析しました。
アモーレパシフィックも北米事業を中心に、海外での成長幅を広げています。LS証券は、アモーレパシフィックの今年第3四半期の連結売上高を1兆1413億ウォン、営業利益を1110億ウォンと推定しました。前年同期比でそれぞれ12.2％、20.8％増加した水準です。
北米の売上高は、コスアルエックスやエストラ、イニスフリーなどの成長により、23％増加すると予想されました。コスアルエックスの第3四半期の売上高も約30％増加すると見込まれています。ただし、ラネーズはセフォラ内での競争激化の影響を受けており、10月のアマゾン・プライムデーを前に実施した事前シード販売やソーシャルマーケティング費用が、短期的な収益性に影響を与えると分析されました。
ブランド企業の海外での成長傾向は、ODM企業にも波及しています。コスメックスは、第3四半期の売上高が8186億ウォン、営業利益が789億ウォンとなり、前年同期比でそれぞれ39.8％、84.7％増加すると見込まれています。売上高と営業利益はいずれも市場予想を上回ると予想されています。 米国法人の売上高は646億ウォンで75.2％増加し、中国、インドネシア、タイの法人も新規顧客を中心に成長が続くと見込まれています。
サムスン証券は、国内だけでなく海外法人の営業レバレッジの拡大が続いていると評価し、コスメックスの目標株価を従来の27万ウォンから37万ウォンへと37％引き上げました。2027年にはグローバル生産能力（CAPA）が20％拡大すると見込んでいます。
韓国コルマも海外顧客の拡大が続いています。サムスン証券は、韓国コルマの第3四半期の売上高を8421億ウォン、営業利益を905億ウォンと推定しました。前年同期比でそれぞれ23.3％、55.1％増加した水準です。米国法人の売上高は185億ウォンとなり、128.4％増加すると予想しました。
グローバル多国籍企業（MNC）向けのラグジュアリー製品の受注も続いています。サムスン証券は、昨年から進められている多国籍企業（MNC）向けのラグジュアリー品目（SKU）の受注が第3四半期にも続き、年末から2027年を目標に追加のSKU注文に関する協議が進められていると分析しました。 2027年7月の世宗（セジョン）新工場の稼働や、サンケア新製品の受注も、成長の原動力として挙げられました。
サムスン証券のチョン・ドンヒ研究員は、韓国コルマについて、「国内外の顧客を問わず受注の伸びが見られ、海外子会社の利益貢献が本格化する段階にあるだけに、中長期的な利益改善の傾向と、2027年の生産能力拡大という追い風に注目する必要がある」と分析しました。
