[イーデイリーChoi Oh-hyun 記者] サムスンディスプレイとLGディスプレイは、モバイル用有機EL（OLED）パネルの出荷量増加に支えられ、第3四半期の業績改善を目指していますが、市場の期待を下回るだろうという見方が広がっています。 アップルの「iPhone 18」シリーズやサムスン電子の折りたたみ式スマートフォン新製品の発売により、パネルの供給は拡大しましたが、ウォン・ドル為替レートの下落やパネル価格の引き下げ圧力、ノートパソコンなどのIT機器の需要鈍化が重なったためです。

20日、市場調査会社UBIリサーチによると、今年第3四半期のサムスンディスプレイのスマートフォン・折りたたみ式スマートフォン向けOLED出荷台数は9135万台で、前四半期比7.8％増加しました。 LGディスプレイは2305万台で、51.1％急増しました。両社の合計市場シェアは58.7％となり、中国の主要6社の合計シェア41.3％を上回ると見込まれています。

LGディスプレイは、昨年の年間売上高のうちOLEDが61％を占め、過去最高を記録しました。2020年には32％に過ぎなかったOLEDの売上高比率は、2022年に40％、2024年には55％と、持続的な成長傾向を続けています。 パネル全体の中では、IT用およびモバイル用パネルが売上高の70％以上を占めています。サムスンディスプレイについては、売上高全体の80～90％をスマートフォン中心の中小型OLEDが占めていると推定されます。

ユービーリサーチは、LGディスプレイのパネル出荷量の増加は、アップルの新製品の量産に伴う効果であると分析しました。LGディスプレイの第3四半期のモバイルOLED出荷量全体のうち、iPhone 18 ProおよびPro Max向けパネルの出荷量が、モバイルOLED全体の約70％を占めました。サムスンディスプレイは、リジッドOLEDとサムスン電子向けのフレキシブルOLEDの供給量が出荷量の増加を牽引しました。

しかし、業界では、モバイルOLEDの出荷量が増加したにもかかわらず、第3四半期の収益性は当初の期待に及ばないと見ています。為替レートは変数の一つです。ドル建て取引の輸出比率が高いディスプレイメーカーは、ウォン高が進むと、ウォン換算の売上高や利益が減少する可能性があるためです。新韓投資証券は、為替レートの下落に伴う営業利益の減少効果を約1000億ウォンと分析しました。

これに加え、メモリ半導体価格の急騰により、スマートフォン・ノートパソコンメーカーの原価負担が増大し、パネル納入価格の引き下げ圧力も高まりました。新製品の発売効果で販売数量は増加したものの、パネルメーカーが確保できる利益は限定的になる可能性があるという分析です。LGディスプレイの場合、第2四半期末時点で12兆ウォンに達する多額の借入金も負担となっています。

市場の期待値は徐々に低下しています。金融情報会社のFnGuideによると、LGディスプレイの第3四半期の営業利益コンセンサスは2591億ウォンで、前年同期比39.8％の減少が見込まれています。1ヶ月前と3ヶ月前にそれぞれ営業利益が3886億ウォン、5028億ウォンと予想されていたのに比べ、33.3％、48.5％ずつ減少しました。 サムスンディスプレイもまた、第3四半期の営業利益が前年同期比で減少すると見込まれています。サムスンディスプレイは昨年第3四半期に1兆2000億ウォンの営業利益を記録しました。今年の第3四半期は1兆ウォン水準を達成したと推計されています。

ただし、アップル初の折りたたみ式スマートフォンの供給や、第4四半期の繁忙期効果が本格化すれば、業績改善の余地は残されています。ユービーリサーチは、LGディスプレイの第4四半期のモバイルOLED出荷量が、今年最大水準に達すると見込んでいます。また、サムスンディスプレイについては、第4四半期にアップル初の折りたたみ式スマートフォンである「iPhone Duo」の発売効果が期待されると分析しています。 一方、LGディスプレイは来る22日に第3四半期の業績を発表します。サムスンディスプレイは29日、サムスン電子の確定業績発表において、部門別の事業成果として業績が公開されます。