[イーデイリーKim Hyung-wook 記者] キアは、今年第3四半期の販売好調と関税負担の緩和に支えられ、売上高と営業利益を伸ばしました。ただし、予想以上に長期化した中東戦争や原材料価格の上昇により、当初期待されていた収益性の回復には至りませんでした。第4四半期も販売の伸びは続く見込みですが、戦争や為替レートなどの対外的な変動要因により、業績の急速な回復を楽観視するのは難しいと見られています。
キアは、短期的な収益性の負担がある中でも、電気自動車への転換戦略を継続し、中長期的な成長を図ります。販売規模を拡大し、バッテリーなどの主要部品の原価を削減することで、2～3年以内に電気自動車もハイブリッド車と同様に収益性を改善するという構想です。
◇EV販売の好調の中、米国の関税負担も緩和
キアは30日、今年第3四半期の連結ベースの売上高が31兆5970億ウォン、営業利益が1兆8180億ウォンとなり、前年同期比でそれぞれ10.1％、24.3％増加したと発表しました。営業利益率は5.8％で、0.7ポイント上昇しました。 当期純利益は、営業外損益の減少などの影響で9.6％減の1兆2860億ウォンを記録しました。
グローバル卸売販売台数は約84万7000台で前年同期比7.9％増、現地販売台数も約82万9000台で6.9％増となりました。世界的な乗用車販売の低迷が続く中、注目すべき数値です。韓国および米国での市場シェアは、それぞれ36.8％、5.8％となり、四半期ベースで過去最高を記録しました。 電気自動車・ハイブリッド車などの電動化車両の世界小売販売台数は約30万台で47.0％増加し、総販売台数に占める割合も36.2％に上昇しました。
営業利益の増加には、関税負担の軽減が大きく寄与しました。関税費用は前年同期の1兆2340億ウォンから7010億ウォンへと、5330億ウォン減少しました。販売台数の増加や前年比で有利な平均為替レート、販売保証引当金の為替評価効果も、利益の改善を支えました。
◇中東戦争・低為替レートが収益性のさらなる上昇を制約
しかし、中東戦争の長期化が、収益性のさらなる向上を制約する要因となりました。アフリカ・中東地域における卸売販売台数は約4万2000台となり、28.4％減少しました。戦争の余波は、現地での販売の支障にとどまらず、アルミニウムや銅などの原材料価格や物流費の負担へと波及しました。 起亜自動車は、原材料費の上昇やアフリカ・中東での販売の停滞、物流費の増加などによる損益への負担を約6000億ウォンと推計しました。これは営業利益率を約1.9ポイント押し下げる水準です。
キアのキム・スンジュン財務本部長（専務）は、同日の業績発表カンファレンスコールで、「上半期には中東戦争が第3四半期中にある程度収束すると予想していましたが、見通しは外れました」とし、「戦争の余波は少なくとも年末まで続くでしょう」と見通しました。
最近のウォン高も負担要因として作用している模様です。第3四半期の平均ウォン・ドル為替レートは前年同期よりは高かったものの、第2四半期より下落したため、前四半期比で利益が減少しました。起亜の第3四半期の営業利益は前四半期比で30.8％減少し、営業利益率も8.0％から5.8％へと低下しました。
◇「第4四半期も現状の水準を維持する見通し…EVは2～3年以内に収益性を確保する見込み」
キアは、今年の販売目標335万台を維持するものの、第4四半期も現在の厳しい経営環境が続くと判断し、収益性は当初提示した水準を多少下回ると見込んでいます。
キム専務は「第4四半期も販売の伸びは続く見込み」としつつも、「収益性が劇的に好転するのは容易ではないようだ」と述べました。
電気自動車の販売拡大に伴う負担も残っています。欧州における電気自動車1台当たりのインセンティブは第2四半期と同水準を維持しましたが、相対的に収益性の低いEV2・EV3・EV4などの普及型電気自動車の販売が増加したことで、全体の収益性に影響を与えました。電気自動車の市場シェアを拡大する過程で、価格競争とインセンティブの負担を同時に受け入れている状況です。
キアは、電気自動車の販売拡大が将来の競争力を確保するために必要な過程であると強調しました。ハイブリッド車も発売当初は収益性と販売量の確保に苦労しましたが、現在は内燃機関車に劣らない収益性を生み出しているとの説明です。
キム専務は、「欧州では電気自動車の販売なしでは生き残るのは難しい」とし、「今年と来年も現在の戦略を継続していく」と明らかにしました。続いて、「インセンティブの正常化やバッテリー価格の引き下げなど、内部コストの削減を推進している」とし、「2～3年以内には、再びハイブリッド車のように収益性を確保できる状況になるだろう」と述べました。
キアは、こうした原価改善と販売の伸びを基盤に、中長期的な収益性の回復を推進します。対外的な悪条件の中でも、2030年の営業利益率10％など、既存の中長期計画もそのまま維持します。
キム専務は、「地域ごとに電気自動車・ハイブリッド車・内燃機関車の戦略を策定している」とし、「内部の体質改善と独自のコスト削減により、外部からの負担を補う」と明らかにしました。
一方、株主還元については、配当を優先する従来の方針を再確認しました。キアは、1株当たり最低配当金6000ウォンや総株主還元率（TSR）35％などの政策を発表しており、「その約束は守る」とし、「自社株の買い入れ・消却よりは、ひとまず配当政策を優先する」と述べました。
