[イーデイリー マーケットinYunJi Kim 記者] グローバルな代替投資市場において、インフラファンドに巨額の資金が流入しています。人工知能（AI）の普及に伴う電力・データセンターの需要増加と、エネルギー転換に向けた設備投資の拡大が相まって、インフラ市場の資金需要が急増した影響です。
年金基金や保険会社などの長期投資家からの資金が流入する中、世界の運用会社も相次いで大型ファンドの組成を加速させている様子です。
（写真＝Google画像より）
12日、グローバル投資銀行（IB）業界によると、ブルックフィールドやキューブ・インフラ、アリアンツ・グローバル・インベスターズなどの主要運用会社は、ここ1ヶ月の間にインフラファンドの募集で相次いで成果を上げています。
数百億ドル規模の大型ファンドだけでなく、欧州の中堅インフラ企業に投資するファンドや、インフラ事業に資金を貸し出すローンファンドにも資金が流入しており、投資対象や手法も多様化しています。
最も大規模な資金を確保したのは、グローバルなオルタナティブ投資運用会社であるブルックフィールドです。 ブルックフィールドは最近、グローバル・インフラ第6号ファンドに260億ドル（約34兆5488億ウォン）の資金を確保し、第1次クローズを控えています。これまで発電施設や送配電網、交通・通信施設など、多様なインフラ資産に投資してきたブルックフィールドは、今回も大規模な基幹インフラを中心に投資を行う予定です。
大規模な基幹インフラに投資するブルックフィールドとは異なり、欧州の中堅インフラ市場をターゲットにした運用会社も資金調達を加速させています。欧州インフラ専門の運用会社キューブインフラは、最近、第4号ファンドの第1次募集で5億8700万ユーロ（約8643億ウォン）規模の資金を確保しました。
再生可能エネルギーや通信網、公共交通機関など、欧州の生活に密着したインフラに投資してきたキューブ・インフラは、今回もエネルギー転換やデジタルインフラなどを中心に、中堅企業への投資に乗り出す計画です。
インフラ投資の需要が高まるにつれ、関連するローンファンドにも資金が集中しています。アリアンツ・グローバル・インベスターズは最近、インフラローンファンド第2号を、当初の目標より50％多い15億ユーロ（約2兆2078億ウォン）規模で組成しました。
同ファンドは、欧州を中心に再生可能エネルギーやデジタルインフラ、交通・社会基盤施設などに必要な資金を貸し出し、利息を受け取る方式で運用されます。企業や事業の返済順位に応じて優先債・劣後債を併用しており、すでに募集額の3分の2に相当する約10億ユーロ（約1兆4731億ウォン）を投資することに合意しています。
インフラファンドに資金が集中した背景には、関連する投資需要の拡大が少なからず影響しています。AIの普及によりデータセンターや電力網の拡充が加速する中、再生可能エネルギーの普及や老朽化したインフラの更新需要まで加わっているためです。これらの事業は初期投資額が大きく、回収期間も長いため、政府や個々の企業が単独で負担するには負担が大きいのが現実です。
幸いなことに、このような大規模な資金需要は、安定したキャッシュフローを求める機関投資家の投資需要と合致しているという点です。道路や発電施設、通信網などは初期投資費用が大きいものの、ひとたび運営段階に入れば、利用料や長期供給契約などを通じて、比較的安定した収益が期待できます。
また、年金基金や保険会社などは、インフラに投資することで、株式や債券に集中している投資ポートフォリオを多様化することができます。これらがインフラ投資の比重を高めている理由です。
インフラファンドに流入する資金が増えるにつれ、優良な投資先を確保するための運用会社間の競争も一層激化する見通しです。特にデータセンターや電力網など、成長性の高い資産に投資需要が集中した場合、買収価格が高騰し、期待収益率を確保することが難しくなる可能性があります。
運用会社としては、潤沢なドライパウダーを基盤に、適正な価格で投資を行いながら収益性を確保することが、今後の課題となります。
欧州のプライベート・エクイティ・ファンド（PEF）業界の関係者は、「インフラ投資において重要なのは、どれほど良い条件で投資できるかということだ」とし、「同じ資産をめぐって運用会社が競い合うと、買収価格が高くなるのは避けられないため、投資規模よりも実際の収益率の確保がより重要になるだろう」と述べました。
年金基金や保険会社などの長期投資家からの資金が流入する中、世界の運用会社も相次いで大型ファンドの組成を加速させている様子です。
12日、グローバル投資銀行（IB）業界によると、ブルックフィールドやキューブ・インフラ、アリアンツ・グローバル・インベスターズなどの主要運用会社は、ここ1ヶ月の間にインフラファンドの募集で相次いで成果を上げています。
数百億ドル規模の大型ファンドだけでなく、欧州の中堅インフラ企業に投資するファンドや、インフラ事業に資金を貸し出すローンファンドにも資金が流入しており、投資対象や手法も多様化しています。
最も大規模な資金を確保したのは、グローバルなオルタナティブ投資運用会社であるブルックフィールドです。 ブルックフィールドは最近、グローバル・インフラ第6号ファンドに260億ドル（約34兆5488億ウォン）の資金を確保し、第1次クローズを控えています。これまで発電施設や送配電網、交通・通信施設など、多様なインフラ資産に投資してきたブルックフィールドは、今回も大規模な基幹インフラを中心に投資を行う予定です。
大規模な基幹インフラに投資するブルックフィールドとは異なり、欧州の中堅インフラ市場をターゲットにした運用会社も資金調達を加速させています。欧州インフラ専門の運用会社キューブインフラは、最近、第4号ファンドの第1次募集で5億8700万ユーロ（約8643億ウォン）規模の資金を確保しました。
再生可能エネルギーや通信網、公共交通機関など、欧州の生活に密着したインフラに投資してきたキューブ・インフラは、今回もエネルギー転換やデジタルインフラなどを中心に、中堅企業への投資に乗り出す計画です。
インフラ投資の需要が高まるにつれ、関連するローンファンドにも資金が集中しています。アリアンツ・グローバル・インベスターズは最近、インフラローンファンド第2号を、当初の目標より50％多い15億ユーロ（約2兆2078億ウォン）規模で組成しました。
同ファンドは、欧州を中心に再生可能エネルギーやデジタルインフラ、交通・社会基盤施設などに必要な資金を貸し出し、利息を受け取る方式で運用されます。企業や事業の返済順位に応じて優先債・劣後債を併用しており、すでに募集額の3分の2に相当する約10億ユーロ（約1兆4731億ウォン）を投資することに合意しています。
インフラファンドに資金が集中した背景には、関連する投資需要の拡大が少なからず影響しています。AIの普及によりデータセンターや電力網の拡充が加速する中、再生可能エネルギーの普及や老朽化したインフラの更新需要まで加わっているためです。これらの事業は初期投資額が大きく、回収期間も長いため、政府や個々の企業が単独で負担するには負担が大きいのが現実です。
幸いなことに、このような大規模な資金需要は、安定したキャッシュフローを求める機関投資家の投資需要と合致しているという点です。道路や発電施設、通信網などは初期投資費用が大きいものの、ひとたび運営段階に入れば、利用料や長期供給契約などを通じて、比較的安定した収益が期待できます。
また、年金基金や保険会社などは、インフラに投資することで、株式や債券に集中している投資ポートフォリオを多様化することができます。これらがインフラ投資の比重を高めている理由です。
インフラファンドに流入する資金が増えるにつれ、優良な投資先を確保するための運用会社間の競争も一層激化する見通しです。特にデータセンターや電力網など、成長性の高い資産に投資需要が集中した場合、買収価格が高騰し、期待収益率を確保することが難しくなる可能性があります。
運用会社としては、潤沢なドライパウダーを基盤に、適正な価格で投資を行いながら収益性を確保することが、今後の課題となります。
欧州のプライベート・エクイティ・ファンド（PEF）業界の関係者は、「インフラ投資において重要なのは、どれほど良い条件で投資できるかということだ」とし、「同じ資産をめぐって運用会社が競い合うと、買収価格が高くなるのは避けられないため、投資規模よりも実際の収益率の確保がより重要になるだろう」と述べました。
