[イーデイリーkyoungeun kim 記者] メリッツ証券は23日、SamsungElectroMechanics(009150)について、投資判断「買い（Buy）」を維持し、適正株価を220万ウォンに引き上げました。現在の株価148万6000ウォンに対し、上昇余地は48.0％です。
メリッツ証券のヤン・スンス研究員はこの日のレポートで、「第3四半期の業績は、売上高3兆8200億ウォン（前年同期比32.2％増）、営業利益6571億ウォン（152.4％増、営業利益率17.2％）となり、市場コンセンサス（6010億ウォン）を9.3％上回る見通しです」とし、 「流通チャネルでの価格引き上げと、人工知能（AI）を中心とした高付加価値製品の製品構成改善が相まって、コンポーネント事業部の営業利益率は2022年第1四半期以来、18四半期ぶりに20％を上回る見込みです」と述べました。
半導体パッケージ基板（ABF）も好調が続く見通しです。 ヤン研究員は、「高い稼働率が維持される中、北米のクラウドサービスプロバイダー（CSP）A社向けの特注半導体（ASIC）、NVIDIA向けのスイッチおよび低消費電力プロセッサ（LPU）、北米の中央処理装置（CPU）顧客企業向けの第6世代サーバー用CPU向け大面積ABF基板の供給拡大が相まって、営業利益率は30％を上回る見通しです」と述べました。
ボールグリッドアレイ（BGA）も、継続的な販売価格引き上げの効果を背景に収益性の下振れを防ぎ、パッケージソリューション事業部門の高い収益力の維持に寄与すると予想されました。
MLCC（積層セラミックコンデンサ）については、「AI用超小型・大容量製品の適用分野がAIアクセラレータからサーバー用CPUにまで拡大しており、同社はすでに北米のCPUメーカーと長期供給契約を締結したと見られます」と説明しました。
ヤン研究員は、「業績予想の上方修正を反映し、適正株価を220万ウォンに引き上げます」とし、「最近の為替環境が急激に不利な方向に転じたにもかかわらず、利益見通しが継続的に上方修正されている点が鍵です」と述べました。
今年の年間業績は、売上高14兆3998億ウォン、営業利益2兆826億ウォン（営業利益率14.5％）と見込まれており、来年は営業利益4兆6299億ウォン（営業利益率23.5％）へと成長の勢いが加速すると予想されました。