[ニューヨーク＝イーデイリーSeong Joowon 特派員] ニューヨーク株式市場は28日（現地時間）、米連邦準備制度（FRB）による予想通りの利上げ見送りを受け、3営業日連続で上昇しました。 FRBが米国経済に対する評価を引き上げつつも、12月の追加利上げの可否については明確なシグナルを示さなかった中、主要指数は小幅に上昇しました。一方、人工知能（AI）への投資成果に対する期待が高まる中、オラクルや半導体株は堅調な動きを見せました。引け後には、マイクロソフト（MS）とアルファベットの業績に対する評価が分かれ、時間外取引の株価は正反対の動きを見せました。

この日、ニューヨーク証券取引所（NYSE）では、ダウ・ジョーンズ工業平均株価指数が前日比97.53ポイント（0.19％）高の5万2475.10で取引を終えました。 スタンダード・アンド・プアーズ（S&P）500種指数は21.38ポイント（0.28％）上昇した7743.98、ハイテク株中心のナスダック総合指数は72.04ポイント（0.27％）高の2万6549.85で引けました。3大指数はいずれも3営業日連続で上昇しました。

FRBが据え置きも、12月の利上げ可能性は85％…市場は落ち着きを見せている FRB

はこの日、連邦公開市場委員会（FOMC）で政策金利を年3.75～4.00％に据え置きました。去る9月に約3年ぶりに金利を0.25％ポイント引き上げた後、ひと息つく形となりました。 決定は賛成10名、反対2名でなされました。
FRBは声明で、米国の経済活動が「力強いペース」で拡大していると評価しました。9月の声明における「堅調なペース」から、景気判断を引き上げた形です。ただし、インフレは依然として高い水準にあると指摘しました。
FRBのケビン・ウォッシュ議長は記者会見で、雇用情勢を肯定的に評価しつつも、物価の安定が核心的な課題であると強調しました。12月の追加利上げの可否については、次回の会合の結果を予断しないとの姿勢を示しました。
市場は今回の据え置きを十分に予想していました。会合直前のシカゴ商品取引所（CME）の「フェッドウォッチ」に反映された据え置き確率は約93％でした。ロイターによると、12月の0.25％ポイント引き上げ確率は、前日の78.3％から同日約85％へと上昇しました。
カーソン・グループのライアン・ディトリック首席市場ストラテジストは、「FRBは予想外の決定を下さなかった」とし、「据え置きは広く予想されていたため、大きな驚きはなかった」と評価しました。
フランクリン・テンプルトン・インスティテュートのジェフ・シュルツ首席投資ストラテジストは、「本日の決定は、年末までの追加0.25％ポイントの利上げの可能性を排除するものではない」と述べました。さらに、市場の核心的な疑問は引き締めペースにあるとし、FRBは昨年実施した利下げを段階的に巻き戻すことに満足しているように見えると分析しました。
ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートのストラテジスト、ルイス・アルバラド氏は、FRBが当面は様子を見る余裕があると判断しているようだとしつつも、「忍耐を安逸と混同してはならない」と指摘しました。

オラクルが11％急騰…SKハイニックスの好業績を受け、半導体株が堅調

この日の株式市場では、FRBの決定に劣らず、AI関連企業の業績や投資計画が注目されました。
オラクルは約11％急騰しました。同社が2030会計年度の売上高見通しを2250億ドル（約302兆ウォン）と提示し、2027～2030会計年度の追加資金調達規模を200億ドルに制限すると明らかにした影響です。巨額のデータセンター投資に伴う資金調達負担を懸念していた投資家たちにとって、前向きなシグナルとして受け止められました。
半導体株も軒並み上昇しました。SK hynix(000660)が四半期の営業利益が前年同期比で7倍以上増加した業績を発表したことを受け、米国で取引されているSKハイニックスの株式預託証券（ADR）は13.3％急騰しました。マイクロンは5.9％、ARMは約4％上昇しました。フィラデルフィア半導体指数も1.8％上昇し、4営業日連続の上昇基調を維持しました。
AIデータセンターインフラ企業のヴァーティブは、四半期業績が市場予想を上回り、通期見通しも上方修正されたことを受け、16.5％急騰しました。
ディートリック戦略家は、「市場はFRBが今日何をしたかも重要ですが、AIへの支出が引き続き増加しているかどうかに注目しています」とし、「それが市場の関心事です」と説明しました。
ただし、AI投資に対する市場の視線が必ずしも楽観的であるわけではありません。USバンク・アセット・マネジメントのビル・ノシー投資責任者は、「短期的なAI投資サイクルは非常に健全だ」としつつも、巨額の投資が今後数年間持続できるかどうか、投資企業がどの程度の収益を上げられるかが鍵だと指摘しました。同氏は、すべての企業が利益を上げるというよりは、勝者と敗者が分かれる可能性に重きを置きました。

MSは時間外取引で上昇、アルファベットは急落…AI投資の成果に評価が分かれる

市場引け後に発表された大手テクノロジー企業の決算でも、AI投資の成果に対する市場の評価は分かれました。
MSは、2027会計年度第1四半期の売上高が前年同期比19％増の922億7900万ドルを記録したと発表しました。市場予想の906億9000万ドルを上回りました。調整後1株当たり利益（EPS）も4.89ドルで、予想の4.73ドルを上回りました。
特に、中核となるクラウドサービス「Azure」の売上高が48％急増し、AI投資の成果を示しました。MSの株価は、決算発表後の時間外取引で一時5％高となりましたが、その後上昇幅は2～3％程度に縮小しました。
一方、グーグルの親会社であるアルファベットは、売上高が25％増の1,275億7,700万ドルを記録しましたが、市場予想をわずかに下回りました。グーグル・クラウドの売上高が103％急増したにもかかわらず、全体的な業績に対する失望感から、時間外取引での株価は9％以上下落しています。
両社ともAIインフラへの投資を大幅に増やしている点も注目されます。 アルファベットの第3四半期の設備投資は513億5500万ドルで、前年同期比114％増加し、フリーキャッシュフローは90億6500万ドルの赤字を記録しました。マイクロソフトもまた、設備投資と金融リースを合わせて452億ドルを支出し、フリーキャッシュフローは27％減少しました。
AI投資の拡大がクラウド売上高の成長につながってはいますが、巨額の資本支出をどれほど安定した現金創出につなげられるかが、今後の企業価値を左右する重要な変数として浮上したと言えます。

原油価格100ドル台・長期金利の上昇…物価上昇の懸念は依然として残る

金利や原材料市場では、インフレへの懸念が続きました。イランの支援を受けるイエメンのフーシ派反政府勢力がサウジアラビアの製油施設を攻撃したというニュースを受け、原油供給の支障に対する懸念が高まりました。
米国産ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は1.6％上昇し、1バレル当たり101.52ドルを記録しました。中東戦争以降、原油価格が100ドルを超える状況が続いており、物価上昇圧力が強まっています。
米国債利回りは満期別にまちまちの動きを見せました。10年物国債利回りは3bp（ベーシスポイント、1bp＝0.01％ポイント）上昇して5.03％、30年物は4bp上昇して5.35％を記録しました。一方、金融政策に敏感な2年物利回りは3bp低下して4.71％となりました。
市場の次の注目は、29日に発表される米国の第3四半期国内総生産（GDP）成長率と、9月の個人消費支出（PCE）物価指数です。特に、FRBが重視するPCE物価が予想より高くなれば、12月の追加利上げ見通しに弾みがつく可能性があります。
企業の業績も重要な変数です。ロンドン証券取引所グループ（LSEG）の集計によると、これまでに業績を発表したS&P500構成企業の200社のうち、84％が市場予想を上回りました。第3四半期の全企業の利益増加率の見通しも、今月初めの30.6％から31.8％へと上昇しました。 堅調な企業業績が株式市場を下支えする中、FRBのさらなる金融引き締めとAI投資の収益性に対する判断が、今後の市場動向を左右する見通しです。