Economy
M&A·IB
最後の緊急資金から新事業の資金源へ…こぞってPRSによる資金調達
株価リターンスワップ（Price Return Swap・PRS）が、業況不振企業の流動性確保手段にとどまらず、大企業の新たな資金調達手段として定着しつつあります。系列会社の株式を活用して大規模な現金を確保しつつも、経営権や株価変動に伴う経済的利害関係を維持できるという点に注目が集まっているためです。12日、金融投資業界によると、今年、ポスコ、ハンファ、SKなどの主要大企業が、系列会社の株式を原資…
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[マーケットイン]第2幕を迎えた韓国のインパクト投資業界…「単なる投資を超え、エコシステムの構築へ」
韓国のインパクト投資業界が「第2幕」を迎えています。業界は過去20年余りにわたり、社会問題を解決する企業を発掘し、投資することに注力してきました。しかし最近では、海外の投資会社と提携して投資地域を広げたり、地域社会で直接エコシステムを構築したりするなど、投資戦略が多様化しています。後継者を見つけられなかった地域企業を直接買収する事業を構想している投資会社もあります。 インパクト投資会社が、単なる資…
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[独占]スマイルゲート、Steamの神話「TBH」を生み出したニュージェム・スタジオを買収
スマイルゲートがインディーゲーム開発会社のニュージェムスタジオを買収します。今年1月に統合法人として新たに発足して以来、初めて行われる経営権の取得となります。韓国のゲーム開発会社に限定すれば、2019年のスーパークリエイティブ以来、7年ぶりのことです。
12日、投資銀行（IB）業界によると、スマイルゲートは放置型RPGゲーム『TBH（タスク・バー・ヒーロー・Task Bar Hero…
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売上高が40％減少したにもかかわらず…リストラではなく経営体質を変え、2倍の回収を果たしたPEF
巨額を投じて買収した企業の売上が、買収直後に急落した場合、買収側はどのように対応すべきでしょうか。 通常、プライベート・エクイティ（PE）といえば、この危機を単価の引き下げによる売上搾取や人員削減によって克服するだろうと、安易に推測されがちです。しかし、最近、買収金額の2倍以上に達する価値で売却に成功したLXインベストメント（LXインベ）は、危機要因を買収前から先制的に把握し、直ちに構造改善に乗り…
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個人投資家の動きとは正反対…「大口投資家」ブラックロックが保有する銘柄は
韓国株式市場の変動性が拡大し、個人投資家の離脱が続く中、世界最大の資産運用会社であるブラックロック（BlackRock）は、8月に入ってから韓国の上場企業の株式を相次いで買い増しています。単なる割安株の買い入れにとどまらず、AI（人工知能）、電力インフラ、バリューアップ（株主還元）、バイオ・プラットフォームなど、多角的な戦略を展開している様子です。
12日、金融監督院の電子開示シス…
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「ビル価格を誰が引き下げたのか」…JRグローバルREIT、今月英国の法廷に立つ
JRグローバルリッツが、ベルギーのブリュッセルにあるオフィス「ファイナンスタワー」の鑑定評価をめぐって提起した訴訟が、今月、英国の法廷で審理されます。 今回の訴訟は、ファイナンスタワーの資産価値を算定する過程で、どのような仮定や市場データが適用されたのか、またその過程がどれほど独立して管理されていたのかを、裁判所が精査する審理です。訴訟の結果が、海外不動産投資の過程における「鑑定評価の独立性」と「…
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[マーケットイン]ロッテレンタル、米TPGの傘下へ…売却額1.3兆ウォンで合意
グローバル私募ファンド（PEF）運用会社のテキサス・パシフィック・グループ（TPG）が、LOTTE rental(089860)を買収します。 11日、投資銀行（IB）業界によると、ホテルロッテはこの日午後、取締役会を開き、TPGとロッテレンタルの売却に向けた株式売買契約（SPA）を締結しました。売却対象は、ホテルロッテと釜山ロッテホテルが保有するロッテレンタルの株式61.18％です。売却価格は1…
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[マーケットイン]シナジー・技術にプレミアムが次々と…PEFの売却物件、企業が買い集めています
グローバルなプライベート・エクイティ・ファンド（PEF）が、大企業をはじめとする戦略的投資家（SI）を相手に、ポートフォリオ企業を売却する事例が相次いでいます。 他のプライベート・エクイティ・ファンド運用会社にポートフォリオ企業を転売するセカンダリー取引も回復傾向にありますが、大企業などの戦略的投資家は、既存事業とのシナジーや技術・顧客基盤まで考慮し、より高いプレミアムを買収価格に反映させるという…
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設立11年目のLXインベ、消費財からスタートし、素材・部品・設備分野で躍進[マーケットイン]
設立11年を迎えたLXインベストメント（LXインベ）が、中堅プライベート・エクイティ（PE）市場で存在感を高めています。消費財への少数持分投資からスタートした同社が、半導体後工程装置メーカーであるSSPの経営権取得・売却を成功させ、素材・部品・装置製造業のバイアウト専門投資会社として投資範囲を広げたとの評価が出ています。
Geminiで生成された画像。
11日、投資銀行（IB）業界によ…
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「法的承認にとどまらず、株主の防衛策まで設計」…若きM&Aの「キーマンたち」
「これからは『法的に可能な構造か』だけでなく、『この構造を後日、取締役会や株主の前で擁護できるよう説明できるか』まで含めて、取引を設計しなければなりません。」アン・ヘソン（司法研修院38期）法務法人セジョンの弁護士は、イーデイリーとのインタビューで、最近のM&A（合併・買収）市場の変化についてこのように指摘しました。 共にインタビューに応じたパク・ドンジュン（弁護士試験第2回）弁護士は、クロスボー…